张尧浠：黄金续刷历史新高、降息周期推动多头才刚开始

张尧浠：黄金续刷历史新高、降息周期推动多头才刚开始

上交易日周四(9月12日)：国际黄金/伦敦金大幅反弹收阳，打破近期震荡区间阻力的同时，还进一步强势走强，刷新历史高点，手里持有的多单也进一步扩大获利空间。另外，鉴于目前方向已经走出，后市走势继续以看涨为主。

具体走势上，金价自亚市开于2511.89美元/盎司，日内白盘整体处于震荡偏强运行，在亚盘先行录得日内低点2510.87美元后，转回升走强，并至14点时段触及2522美元一线遇阻回撤至2513美元，之后又再度反弹回升，到美盘开盘，多头开始发力，打破日内震荡区间，走势连续拉升反弹，虽至23点时段动力减缓，但仍维持强势状态，最终持稳走强，于盘尾录得日内高点2559.88美元，并就此收于2558.59美元，日振幅49.01美元，收涨46.7美元，涨幅1.86%。

影响上，美元指数遇阻回落收跌，收复前几日涨幅，对金价产生提振，虽美债10年期收益率表现走强，但仍处于阻力下方，压力甚小；

另外，白盘时段，受到技术支撑而先行震荡波动，到晚间时段，欧洲央行行长拉加德：对10月会议无任何预先承诺，通胀将在明年降至2%。令交易员削减对欧洲央行的降息预期，对美元产生压力，支撑金价反弹；

随后，PPI数据喜忧参半，年率超预期降低，月率超预期升高，不过整体来说，如同CPI一样，最终偏向还是利好金价，再加上初请数据显示就业市场有所降温，降息50个基点预期升温，以及稳于中轨线上方和突破区间阻力的买盘跟进，最终刷新历史高点持稳收涨。

展望今日周五(9月13日)：国际黄金开盘多头动力减缓，走势在触及历史高点位置有一定的获利了结需求，但鉴于已打破高位震荡区间阻力，看涨空间和需求进一步打开，主图指标再度转强看涨，故此，如有回落，下方关注布林带及短期均线支撑，也都是再度入场看涨机会。

另外，美元指数日图走势再度回落，重回中轨及短期均线下方，空头力量加大，虽仍处于近期的震荡区间之中，多头力度有限，同时，周图走势也仍维持在200周强劲支撑上方，未能有进一步下破，将会限制金价多头，不过，其月图来看，走势仍处于一年半多以来的区间震荡中，且目前走势偏弱看空，所以后市则看好跌破200周均线支撑，并对金价产生持续性的利好推动，就算再度反弹走强，如不能突破一年半多以来的区间阻力，则对金价的压力可以忽略不计。

再者，美债10年期收益率，日图虽处于低位筑底盘整，空头力量减弱，但也仍处于压力之中，周图也依然运行在5周均线下方，保持下行趋势不变，月图也处于布林线下方，且有向下扩散延伸的倾向，将会打开较大的下行空间，并对金价产生持续性提振，因而综合来看，黄金任何震荡和回撤调整，都是在为长线及长期看涨创造入场机会。

日内将重点关注美国8月进口物价指数月率、9月一年期通胀率预期初值、美国9月密歇根大学消费者信心指数初值等数据，整体预期偏向利好金价为主，故此，日内白盘关注回撤需求，继续以低多看涨为主。就算不涨，再度处于震荡调整，下周，下下周也将再度攀升。

基本面上，本周公布的两个美国通胀数据，一个是消费者物价指数CPI，另一个是生产者物价指数PPI，这两个数据，都在月率数值上，表现超预期走强，但并未打压金价持续走低，都是短暂的回落，因为两者在年率上，则表现超预期的降低，将在前景上，利好金价；

所以，没人会为短暂的因素去交易，都会为长期的前景做等待和入场准备。因而，在较长的降息政策前景不变的情况下，更多的还是偏向看好较长空间和周期的看涨，而不是为短暂的回落去冒险。这也是走势很难走出持续性下跌的原因之一。更何况目前还有非农就业数据和初请数据显示的就业市场降温，助力降息预期。

故此，根据张尧浠言论，对于黄金，任何的回落都是入场看涨机会，降息的越多，也只能说明未来加息对于金价的压力将会越来越小。因为黄金同时具有商品属性，货币属性，金融属性三种属性，降息和货币的增发，将会增强黄金的商品和货币属性，而加息只会打压黄金的金融属性，其商品属性和货币属性将保持不变，并或会增强，因而，美联储的加息周期，将是黄金震荡调整的时候，而加息至尾声或者是降息预期开始的时候，将是黄金看涨攀升的时候。

对比疫情前的降息和疫情时的货币超发，其之后的强劲加息，也没有令金价走出下行趋势，而是保持相对高位的宽幅区间行情。之后，降息预期开启，金价再度攀升转看涨前景。所以，哪怕这波降息周期完毕，金价也将维持高位的区间震荡走盘，很难产生持续性空头趋势。

更别提2011年的历史高点产生的回落趋势，那是处于房地产和经济爆发阶段，黄金吸引力下降是理所当然，而现在房地产和实体经济都到达了瓶颈并处于暂停和稳定阶段。黄金将不会受到投资转移而走出雷同的下行趋势。那么，对我来说，金价只有回撤调整，长期乃至人类未来文明结束，都将是上升的趋势。哪怕跟钻石一样可人造烂大街。

技术上：月图级别，金价本月在短暂走弱调整后，目前多头再度发力攀升，如期再创历史高点，其动力如期稳于5月均线支撑之上，保持看涨前景，主图各短中长期均线多头排列，未有减弱迹象，附图指标也维持明显的看涨信号发展，暗示后市仍有看涨走强空间，故此，在走势跌破5月均线支撑前，仍持有看涨上行的前景观点不变。

周线级别：金价昨日大幅反弹，打破近几周震荡调整行情，并刷新历史高点，增强多头动力，主图也重回5周均线上方持稳，10日均线持稳向下延伸，布林带开口向上扩散，看涨预期再度增强，短期将有望进一步触及2600美元附近，更近一步将触及2700美元关口。下方则继续依托5周及10周均线支撑，低多看涨。

日线级别：金价近期数日低点不断上移，虽未突破2530美元一线的横向阻力，但也就此形成了看涨旗形形态，故此，昨日走势也如期反弹拉升突破阻力，强势收阳，目前布林带也再度向上打开，短期均线也明显转为支撑，故此后市走势看涨的预期加大，下方关注上轨线支撑，或5日均线支撑，将可继续看涨反弹

日内交易思路参考：

国际黄金：下方关注2549美元或2540美元支撑看反弹；上方关注2577美元以及2600美元为看涨目标。

国际白银：下方关注29.65美元或29.35美元支撑看反弹，上方关注30.30美元以及30.60美元为看涨目标；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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