中国或减7000亿美债,也可能1万亿,美国经济5循环或陷困境

汇友网 · 2020-09-08 · 事件

据《今日美国报》日前报道,美元地位发生动摇至少有5点原因。这包括美国经济无力应对大流行,引发健康危机;美联储自3月以来,维持的低水平利率;美国通胀预期加剧;不断高企的美国联邦债务;美联储毫无节制印钞。

BWC中文网头条号独家分析认为,按上述这些现象叠加在一起,正在使美国经济的5循环或陷入满盘皆输的困境。而最直接的表现,则是美元地位已经大不如从前,甚至将发生动摇。

中国或减7000亿美债,也可能1万亿,美国经济5循环或陷困境


首先,来看美国经济面临的健康危机,美国金融网站Zerohedge9月4日报道,50%的美国人因医疗费用而担心破产 。根据West Health和Gallup的一项新研究显示,美国消费者中仍然存在挥之不去的脆弱,至少有一半的成年人担心由于意外的医疗事件他们会破产。不仅如此,据美国癌症协会的令人震惊的调查结果,2018年有1.371亿美国居民遭受了医疗财政困难。美国人在2018年不得不求助于总计880亿美元的借款,仅用以支付基本医疗费用。

值得注意的是,美国只有前10%的人在医疗紧急情况下在财务上是安全的。Zerohedge不久前援引专家查尔斯·休·史密斯称,美国许多被认为是健壮的系统实际上是脆弱的。大流行或使美国医疗体系崩溃。进而,美国经济面临健康危机或在所难免。

中国或减7000亿美债,也可能1万亿,美国经济5循环或陷困境


第二,来看美国的利率水平,贝莱德智库在一份研究报告中说,今年3月,美联储将利率大幅下调至接近零的水平,使得美国债券对投资者的吸引力下降。美联储主席鲍威尔当地时间9月4日表示,“较低的利率将支持经济活动,我们认为低利率会长期持续,时间将以年为单位”。而按担任美联储主席时间最长的格林斯潘不久前预测,负利率在美国是迟早的事。显然,这都将使美国国债等一系列美元类资产变得越来越不“值钱”,而当美元进入长期贬值通道时,美元地位动摇也是不可避免的。

第三,来看美国的通胀预期,美联储不久前,提出了平均通胀率的说辞,同时,还指出,在一段时间内容忍年通胀率超过2%,从而在长期实现2%的通胀率。这样一来,美国经济将长期处于通胀加剧的情况下,而与之对应的商品价格上升,美元实际发生贬值 ,美元地位动摇也是情理之中的事。专家认为,通胀上升会削弱美元的价值,并在扣除通胀因素后进一步压低美元的利率。

中国或减7000亿美债,也可能1万亿,美国经济5循环或陷困境


第四,从美国债务层面,截至9月8日,美国联邦债务总额高达近27万亿美元,创下美国经济史上的最高水平。然而这些似乎还远远不够,有分析预计,按照每年增加约3万亿美元债务水平的保守估计来看,到2022年,美国联邦债务水平可能就会达到近35万亿美元。而美国财政部也在稍早前暗示,或将考虑向全球发行50年期,或100年期的美国国债,这比现在最长的30年期美国国债高出至少20年,意味着,美国经济或将欠债上瘾进行到底。

中国或减7000亿美债,也可能1万亿,美国经济5循环或陷困境


也正基于此,美债将进一步失去吸引力,并诱发美元地位发生震荡,特别是一旦全球主要的央行买家和货币当局不再青睐美债时,仅靠美联储自我印钞,自我回购的美国债务经济模式将失去流动性。

中国或减7000亿美债,也可能1万亿,美国经济5循环或陷困境


根据美国财政部的报告,全球央行已经在过去的24个月中出现22个月大幅净抛售了达1.1万亿美元的美债,持续时间和减持纪录创下自金融危机以来的最高水平。值得一提的是,中国所持美债也大幅下降至两年以来最低,截至6月的20个月内,持续共抛了约1500亿美债。而俄罗斯卫星通讯社稍早前援引专家分析称,中国或存在减持7000亿美元美债的可能。

美国金融网站Zerohedge9月3日报道,如下图所示,在2013年达到顶峰之后,中国持有的美国国债一直在稳步下降(而不是在美国国债中稳步下降)。目前已接近8年来的最低水平。

中国或减7000亿美债,也可能1万亿,美国经济5循环或陷困境


该外媒援引相关媒体及专家分析称,随着美国联邦赤字激增,增加违约风险等因素,中国可能会将持有的美国国债从目前的逾1万亿美元逐步减少至约8000亿美元。如果风险因素加大,也可能全部放弃。我们再结合此前已累计抛售约1500亿美元的美债,从这一角度而言,中国有可能累计抛售3500亿美元的美债。在某种特殊情况下,中国或也存在清空美国国债,累计抛售高达1万亿美元规模美债的可能。


而亿万富翁吉姆.罗杰斯认为,如果中国真的决定放弃其五分之一的美国国债,将对美国的利率构成压力。

中国或减7000亿美债,也可能1万亿,美国经济5循环或陷困境


第五,从美国经济印钞的角度来看,自2020年3月以来,美国财政部和美联储已经创纪录地总计向市场宣布投放总额达15万亿美元的基础货币流动性和经济刺激方案。而这一堪称世纪性的印钞,更加为美国经济埋下了债务危机的伏笔。让美元进一步承压,全球越来越多的央行机构和投资者都因为美元渐渐失去“美金”地位,而远离美元资产,进而,美元地位发生动摇或不可避免。


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汇友网 · 2020-09-08 · 事件

据《今日美国报》日前报道,美元地位发生动摇至少有5点原因。这包括美国经济无力应对大流行,引发健康危机;美联储自3月以来,维持的低水平利率;美国通胀预期加剧;不断高企的美国联邦债务;美联储毫无节制印钞。

BWC中文网头条号独家分析认为,按上述这些现象叠加在一起,正在使美国经济的5循环或陷入满盘皆输的困境。而最直接的表现,则是美元地位已经大不如从前,甚至将发生动摇。

中国或减7000亿美债,也可能1万亿,美国经济5循环或陷困境


首先,来看美国经济面临的健康危机,美国金融网站Zerohedge9月4日报道,50%的美国人因医疗费用而担心破产 。根据West Health和Gallup的一项新研究显示,美国消费者中仍然存在挥之不去的脆弱,至少有一半的成年人担心由于意外的医疗事件他们会破产。不仅如此,据美国癌症协会的令人震惊的调查结果,2018年有1.371亿美国居民遭受了医疗财政困难。美国人在2018年不得不求助于总计880亿美元的借款,仅用以支付基本医疗费用。

值得注意的是,美国只有前10%的人在医疗紧急情况下在财务上是安全的。Zerohedge不久前援引专家查尔斯·休·史密斯称,美国许多被认为是健壮的系统实际上是脆弱的。大流行或使美国医疗体系崩溃。进而,美国经济面临健康危机或在所难免。

中国或减7000亿美债,也可能1万亿,美国经济5循环或陷困境


第二,来看美国的利率水平,贝莱德智库在一份研究报告中说,今年3月,美联储将利率大幅下调至接近零的水平,使得美国债券对投资者的吸引力下降。美联储主席鲍威尔当地时间9月4日表示,“较低的利率将支持经济活动,我们认为低利率会长期持续,时间将以年为单位”。而按担任美联储主席时间最长的格林斯潘不久前预测,负利率在美国是迟早的事。显然,这都将使美国国债等一系列美元类资产变得越来越不“值钱”,而当美元进入长期贬值通道时,美元地位动摇也是不可避免的。

第三,来看美国的通胀预期,美联储不久前,提出了平均通胀率的说辞,同时,还指出,在一段时间内容忍年通胀率超过2%,从而在长期实现2%的通胀率。这样一来,美国经济将长期处于通胀加剧的情况下,而与之对应的商品价格上升,美元实际发生贬值 ,美元地位动摇也是情理之中的事。专家认为,通胀上升会削弱美元的价值,并在扣除通胀因素后进一步压低美元的利率。

中国或减7000亿美债,也可能1万亿,美国经济5循环或陷困境


第四,从美国债务层面,截至9月8日,美国联邦债务总额高达近27万亿美元,创下美国经济史上的最高水平。然而这些似乎还远远不够,有分析预计,按照每年增加约3万亿美元债务水平的保守估计来看,到2022年,美国联邦债务水平可能就会达到近35万亿美元。而美国财政部也在稍早前暗示,或将考虑向全球发行50年期,或100年期的美国国债,这比现在最长的30年期美国国债高出至少20年,意味着,美国经济或将欠债上瘾进行到底。

中国或减7000亿美债,也可能1万亿,美国经济5循环或陷困境


也正基于此,美债将进一步失去吸引力,并诱发美元地位发生震荡,特别是一旦全球主要的央行买家和货币当局不再青睐美债时,仅靠美联储自我印钞,自我回购的美国债务经济模式将失去流动性。

中国或减7000亿美债,也可能1万亿,美国经济5循环或陷困境


根据美国财政部的报告,全球央行已经在过去的24个月中出现22个月大幅净抛售了达1.1万亿美元的美债,持续时间和减持纪录创下自金融危机以来的最高水平。值得一提的是,中国所持美债也大幅下降至两年以来最低,截至6月的20个月内,持续共抛了约1500亿美债。而俄罗斯卫星通讯社稍早前援引专家分析称,中国或存在减持7000亿美元美债的可能。

美国金融网站Zerohedge9月3日报道,如下图所示,在2013年达到顶峰之后,中国持有的美国国债一直在稳步下降(而不是在美国国债中稳步下降)。目前已接近8年来的最低水平。

中国或减7000亿美债,也可能1万亿,美国经济5循环或陷困境


该外媒援引相关媒体及专家分析称,随着美国联邦赤字激增,增加违约风险等因素,中国可能会将持有的美国国债从目前的逾1万亿美元逐步减少至约8000亿美元。如果风险因素加大,也可能全部放弃。我们再结合此前已累计抛售约1500亿美元的美债,从这一角度而言,中国有可能累计抛售3500亿美元的美债。在某种特殊情况下,中国或也存在清空美国国债,累计抛售高达1万亿美元规模美债的可能。


而亿万富翁吉姆.罗杰斯认为,如果中国真的决定放弃其五分之一的美国国债,将对美国的利率构成压力。

中国或减7000亿美债,也可能1万亿,美国经济5循环或陷困境


第五,从美国经济印钞的角度来看,自2020年3月以来,美国财政部和美联储已经创纪录地总计向市场宣布投放总额达15万亿美元的基础货币流动性和经济刺激方案。而这一堪称世纪性的印钞,更加为美国经济埋下了债务危机的伏笔。让美元进一步承压,全球越来越多的央行机构和投资者都因为美元渐渐失去“美金”地位,而远离美元资产,进而,美元地位发生动摇或不可避免。