外汇储备状况与外债水平——外汇两大重要基本面因素

英皇coco · 2020-09-14 · 欧元美元

外汇储备状况和外债结构水平是外汇交易基本面分析的两个重要因素,其重要功能就是维持外汇市场的稳定,今天英皇课堂为大家解析各国外汇储备状况和外债水平。

外汇储备状况

一国的货币稳定与否,在很大程度上取决于特定市场条件下其外汇储备所能保证的外汇流动性。从国际经验看,即使一国的货币符合所有理论所设定汇率稳定的条件,但是,如果这一货币遭受到投机力量的冲击,且在短期内不能满足外汇市场上突然扩大的外汇流动,这一货币也只好贬值。

从1998年的亚洲金融危机看,在浓厚的投机氛围下,缺乏耐心的国民和谨慎的外国投资者常常对货币丧失信心,成为推动外汇市场剧烈波动的致命力量。在这一力量的推动下,政府维护汇率的努力实际远在储备降为零之前就已经被迫放弃。

外债的结构和水平

如果一个国家对外有负债,必然要影响外汇市场。如果外债的管理失当,其外汇储备的抵御力将要被削弱,对货币的稳定性会带来冲击。许多国家如阿根廷、巴西等的外债数额超过其储备额,其初始的想法是外债会保持流动。但是,在特定的市场条件下,如果该国通过国际市场大规模融资的努力失败,失去了原来的融资渠道(这也正是东南亚货币危机和阿根廷金融危机中所出现过的),就只能通过动用外汇储备来满足流动性,维持市场信心,外汇储备的稳定能力就会受到挑战。

从国际经验看,在外债管理失当导致汇率波动时,受冲击货币的汇率常常被低估。低估的程度主要取决于经济制度和社会秩序的稳定性。而若一国的短期外债居多,那将直接冲击外汇储备。而如果有国际货币基金组织的“救援”,货币大幅贬值在除了承受基金组织贷款的商业条件外,还要承受额外的调整负担。

各国外债情况

我国目前已经成为一个高负债的国家,总债务水平可能已经超过了2.06万亿美元。2万亿美元的外债,对于一个GDP总量超过14万亿美元的国家来说,并不算很多。尤其是我国还有3万亿美元的外汇储备,就算是一次性把所有的外债还清都还绰绰有余,所以这个债务水平对我国来说没有太大压力。

目前外债最多的国家毫无疑问就是美国。美国虽然是全球经济最发达的国家,但同时也是全球债务最多的国家,无论是国内债务还是外债,没有任何一个国家能与美国相提并论。截至到2019年底,美国的外债已经达到了20.4万亿美元,几乎是我国外债的10倍。而美国一年的GDP总量也才21万亿美元左右,如果美国想要还清所有的外债,除非拿出一年的所有GDP才勉强够用。

除了美国,目前一些主要的发达国家外债都不少。日本身为全球第三大经济体,GDP总量不过5万亿美元左右,不到我国的一半,而其外债已经超过了4.2万亿美元,是我国的两倍。德国作为世界第四、欧洲的头号经济强国,而且国际收支还经常性保持顺差,也免不了被沉重的债务缠身,外债总额高达5.5万亿美元,是其GDP总量的1.4倍。

此外,英国、法国、意大利、加拿大、西班牙的外债分别为8.6万亿美元、6.2万亿美元、2.5万亿美元、2.1万亿美元和2.3万亿美元,全都超过本国一年的GDP总量,尤其是英国,外债总额已经超过了其GDP总量的3倍。可见这些主要发达国家没有一个外债压力较轻的,从外债占GDP的比重来看,美国反倒成了这些国家中债务压力较轻的一个。

相比来说,发展中国家所欠的外债就要少得多,从我国的外债水平就能看出这一点。而与我国同为金砖国家的印度、俄罗斯、巴西和南非,外债分别为5600亿美元、4900亿美元、5700亿美元和1850亿美元。虽然这些发展中国家的经济规模较发达国家要小一些,但其外债占GDP的比重基本都在50%以下,而我国又以14.4%的比重在几个国家中是最低的。

当然,对于有些发展中国家来说,由于经济不发达,还债能力有限,所以即使想借外债也未必会有国家愿意借,所以外债才会比较少。


(0)
英皇coco
  • 0
  • 打开微信"扫一扫",

    打开网页后点击屏幕

    右上角"分享"按钮

立即评论

请先 登录
立即评论

推荐公司

GMI
ForexClub
alpari
GKFXPrime捷凯金融
Pepperstone 激石
SVSFX
TigerWit
RubiFX
Blackwell
TempleFX

外汇储备状况与外债水平——外汇两大重要基本面因素

英皇coco · 2020-09-14 · 欧元美元

外汇储备状况和外债结构水平是外汇交易基本面分析的两个重要因素,其重要功能就是维持外汇市场的稳定,今天英皇课堂为大家解析各国外汇储备状况和外债水平。

外汇储备状况

一国的货币稳定与否,在很大程度上取决于特定市场条件下其外汇储备所能保证的外汇流动性。从国际经验看,即使一国的货币符合所有理论所设定汇率稳定的条件,但是,如果这一货币遭受到投机力量的冲击,且在短期内不能满足外汇市场上突然扩大的外汇流动,这一货币也只好贬值。

从1998年的亚洲金融危机看,在浓厚的投机氛围下,缺乏耐心的国民和谨慎的外国投资者常常对货币丧失信心,成为推动外汇市场剧烈波动的致命力量。在这一力量的推动下,政府维护汇率的努力实际远在储备降为零之前就已经被迫放弃。

外债的结构和水平

如果一个国家对外有负债,必然要影响外汇市场。如果外债的管理失当,其外汇储备的抵御力将要被削弱,对货币的稳定性会带来冲击。许多国家如阿根廷、巴西等的外债数额超过其储备额,其初始的想法是外债会保持流动。但是,在特定的市场条件下,如果该国通过国际市场大规模融资的努力失败,失去了原来的融资渠道(这也正是东南亚货币危机和阿根廷金融危机中所出现过的),就只能通过动用外汇储备来满足流动性,维持市场信心,外汇储备的稳定能力就会受到挑战。

从国际经验看,在外债管理失当导致汇率波动时,受冲击货币的汇率常常被低估。低估的程度主要取决于经济制度和社会秩序的稳定性。而若一国的短期外债居多,那将直接冲击外汇储备。而如果有国际货币基金组织的“救援”,货币大幅贬值在除了承受基金组织贷款的商业条件外,还要承受额外的调整负担。

各国外债情况

我国目前已经成为一个高负债的国家,总债务水平可能已经超过了2.06万亿美元。2万亿美元的外债,对于一个GDP总量超过14万亿美元的国家来说,并不算很多。尤其是我国还有3万亿美元的外汇储备,就算是一次性把所有的外债还清都还绰绰有余,所以这个债务水平对我国来说没有太大压力。

目前外债最多的国家毫无疑问就是美国。美国虽然是全球经济最发达的国家,但同时也是全球债务最多的国家,无论是国内债务还是外债,没有任何一个国家能与美国相提并论。截至到2019年底,美国的外债已经达到了20.4万亿美元,几乎是我国外债的10倍。而美国一年的GDP总量也才21万亿美元左右,如果美国想要还清所有的外债,除非拿出一年的所有GDP才勉强够用。

除了美国,目前一些主要的发达国家外债都不少。日本身为全球第三大经济体,GDP总量不过5万亿美元左右,不到我国的一半,而其外债已经超过了4.2万亿美元,是我国的两倍。德国作为世界第四、欧洲的头号经济强国,而且国际收支还经常性保持顺差,也免不了被沉重的债务缠身,外债总额高达5.5万亿美元,是其GDP总量的1.4倍。

此外,英国、法国、意大利、加拿大、西班牙的外债分别为8.6万亿美元、6.2万亿美元、2.5万亿美元、2.1万亿美元和2.3万亿美元,全都超过本国一年的GDP总量,尤其是英国,外债总额已经超过了其GDP总量的3倍。可见这些主要发达国家没有一个外债压力较轻的,从外债占GDP的比重来看,美国反倒成了这些国家中债务压力较轻的一个。

相比来说,发展中国家所欠的外债就要少得多,从我国的外债水平就能看出这一点。而与我国同为金砖国家的印度、俄罗斯、巴西和南非,外债分别为5600亿美元、4900亿美元、5700亿美元和1850亿美元。虽然这些发展中国家的经济规模较发达国家要小一些,但其外债占GDP的比重基本都在50%以下,而我国又以14.4%的比重在几个国家中是最低的。

当然,对于有些发展中国家来说,由于经济不发达,还债能力有限,所以即使想借外债也未必会有国家愿意借,所以外债才会比较少。