【ACY证券】又是限价又是暴利税,能源板块依旧表现最佳

default · 2022-12-21 · 原油

纵观10月份的所有资产的表现,美国道琼斯指数单月回报名列前茅,能源板块领涨美国股市。其中很大一部分的原因是油价的回暖。WTI原油价格在过去一个月里虽然大涨大跌,但最终收涨8%,月涨幅超越了绝大多数大宗商品。不过受到消息面影响,小麦价格近日飙升,已经回归至10月初的高点,未来一个月的行情值得期待。反观铁矿石的价格,受到国内政策影响,价格暴跌16%,成为最弱的大宗商品之一。比铁矿石更弱的还有煤炭与天然气。能够发现,10月份能源大宗商品的表现同时出现拐点,和三季度的行情截然相反(包括煤炭、原油与天然气),其中缘由值得深究。

 

从消息面来看,最近能源市场讨论最多的两个话题,分别是欧洲天然气限价以及能源暴利税。首先要说明的是,这两个方案都没有落地,因此价格波动更多地反映在期货市场,而非现货合约。不少交易者认为这两个政策能够有效控制住能源的价格。但对此,我却有不同的观点。

 

从天然气限价来看,欧盟想要将内部凝成一股绳,共同限制俄气的进口价。且不论目前欧盟内部的分歧,出口价受限必然会导致天然气供应下滑。俄气公司很可能以高价出口给欧盟周边国家,再让这些国家出口给欧盟。也就是说,天然气转了一圈,价格反而可能更高了。目前土耳其就是俄罗斯的突破口,俄罗斯正在与土耳其计划新建天然气管道以替代“北溪”管道。由于83%的通胀令土耳其经济濒临崩溃,是否能加入欧盟现在已经不再重要,当下最关键的是如何降低通胀并恢复经济。因此只要俄罗斯与欧盟之间制裁没有结束,天然气价格便很难摆脱多头趋势。不过有一点利空的是国际航运价格的大幅度下滑,令气价暂时承压。

 

再说能源暴利税,欧英美政府想要通过提高能源商的超额盈利税率,来降低能源的定价。这同样是南辕北辙的策略。一个行业的暴利会吸引投资者入场,建设更多且成本更高的炼油厂、采油井以及相应的设备,从而提高能源的供应。这也是为什么美国能够快速恢复成能源净出口国。一旦实施暴利税,投资者便会立即撤离。要知道,投资一家炼油厂需要十几年才能回本,短期没有足够利益吸引,长期又受到新能源发展的挤压,又有谁会想要投一个亏本的买卖?既要马儿跑,又要马儿不吃草。能源暴利税不仅无法控制通胀,反而可能造成供应下滑,油价进一步飙升。

 

经济学中有一句名言说,“市场中存在一张无形的大手”,这张大手会抹平政策带来的波动。也就是说,政府的干预很多时候都是无效的,最终决定能源价格的还是供需关系。想要控制通胀,要么降低需求,要么提高供应,而增加限制只会适得其反。


2.jpg

USWTI四小时图

 

WTI原油四小时图来看,和上周五的分析一致,油价在跌至85.5关口后开始快速反弹,目前再度触及89的前高点阻力。考虑到中期选举即将开始,白宫政府不会允许油价大涨。因此交易策略还是应该以等待回调后逢低做多为主。从形态上来看,K线还处在三角形收敛当中。想要长线投资原油,目前还不是时候,需要等到油价上穿90大关再行考虑。短线入场则需要关注86附近的趋势线支撑,而且需要警惕油价跌破85.5的空头信号。

 

今日关注数据  

20:15 美国10ADP就业人数

22:30 美国当周EIA原油库存

02:00 美联储公布利率决议

 

本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性,不做任何声明或保证;由第三方的建议,预测或其他信息导致了投资损失,ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议,与个人投资目标,财务状况或需求无关。如有任何疑问,请您咨询独立专业的财务或税务的意见。



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纵观10月份的所有资产的表现,美国道琼斯指数单月回报名列前茅,能源板块领涨美国股市。其中很大一部分的原因是油价的回暖。WTI原油价格在过去一个月里虽然大涨大跌,但最终收涨8%,月涨幅超越了绝大多数大宗商品。不过受到消息面影响,小麦价格近日飙升,已经回归至10月初的高点,未来一个月的行情值得期待。反观铁矿石的价格,受到国内政策影响,价格暴跌16%,成为最弱的大宗商品之一。比铁矿石更弱的还有煤炭与天然气。能够发现,10月份能源大宗商品的表现同时出现拐点,和三季度的行情截然相反(包括煤炭、原油与天然气),其中缘由值得深究。

 

从消息面来看,最近能源市场讨论最多的两个话题,分别是欧洲天然气限价以及能源暴利税。首先要说明的是,这两个方案都没有落地,因此价格波动更多地反映在期货市场,而非现货合约。不少交易者认为这两个政策能够有效控制住能源的价格。但对此,我却有不同的观点。

 

从天然气限价来看,欧盟想要将内部凝成一股绳,共同限制俄气的进口价。且不论目前欧盟内部的分歧,出口价受限必然会导致天然气供应下滑。俄气公司很可能以高价出口给欧盟周边国家,再让这些国家出口给欧盟。也就是说,天然气转了一圈,价格反而可能更高了。目前土耳其就是俄罗斯的突破口,俄罗斯正在与土耳其计划新建天然气管道以替代“北溪”管道。由于83%的通胀令土耳其经济濒临崩溃,是否能加入欧盟现在已经不再重要,当下最关键的是如何降低通胀并恢复经济。因此只要俄罗斯与欧盟之间制裁没有结束,天然气价格便很难摆脱多头趋势。不过有一点利空的是国际航运价格的大幅度下滑,令气价暂时承压。

 

再说能源暴利税,欧英美政府想要通过提高能源商的超额盈利税率,来降低能源的定价。这同样是南辕北辙的策略。一个行业的暴利会吸引投资者入场,建设更多且成本更高的炼油厂、采油井以及相应的设备,从而提高能源的供应。这也是为什么美国能够快速恢复成能源净出口国。一旦实施暴利税,投资者便会立即撤离。要知道,投资一家炼油厂需要十几年才能回本,短期没有足够利益吸引,长期又受到新能源发展的挤压,又有谁会想要投一个亏本的买卖?既要马儿跑,又要马儿不吃草。能源暴利税不仅无法控制通胀,反而可能造成供应下滑,油价进一步飙升。

 

经济学中有一句名言说,“市场中存在一张无形的大手”,这张大手会抹平政策带来的波动。也就是说,政府的干预很多时候都是无效的,最终决定能源价格的还是供需关系。想要控制通胀,要么降低需求,要么提高供应,而增加限制只会适得其反。


2.jpg

USWTI四小时图

 

WTI原油四小时图来看,和上周五的分析一致,油价在跌至85.5关口后开始快速反弹,目前再度触及89的前高点阻力。考虑到中期选举即将开始,白宫政府不会允许油价大涨。因此交易策略还是应该以等待回调后逢低做多为主。从形态上来看,K线还处在三角形收敛当中。想要长线投资原油,目前还不是时候,需要等到油价上穿90大关再行考虑。短线入场则需要关注86附近的趋势线支撑,而且需要警惕油价跌破85.5的空头信号。

 

今日关注数据  

20:15 美国10ADP就业人数

22:30 美国当周EIA原油库存

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