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数汇金融

美元持续走软且交易员继续看跌 给全球央行带来棘手难题

  • 美元走低导致其他货币升值,将成为经济复苏的阻力欧洲央行可能会口头干预,以遏制欧元(1.2151,0.00020.02%)上涨势头

  • 企业结汇需求释放料推升人民币(6.48140.00680.11%)双边和篮子汇率

  欧元和日元正在多年新高附近徘徊,与此同时,美元疲软也给全球的决策者带来头疼的问题。

  诚然,欧元和日元走高的道路并不平坦,正如周三早间市场表现的那样,在纽约证券交易所再次改变主意,表示仍然计划将中国三大电信公司摘牌之后,避险需求推动美元收复了部分跌幅。

  但策略师表示,欧元将向1.25美元迈进。六年来,欧元一直未能持续保持在该水平上方,而且事实证明欧洲央行愿意口头打压欧元遏制其上涨。同时,日元在触及九个月高位后已经吸引了日本官员的注意,但交易员可能仍将目标锁定在2016年以来最高水平。

  这些走势都证明了美元的广泛影响,美元贬值已经推动人民币突破了一个关键关口,引起了中国决策者的不安。

  “我认为1.25美元可能是欧洲央行的底线,因为如果欧元持续突破该水平,欧元将进入高估区域,损害欧元区的国际竞争力,”法国农业信贷银行G-10外汇研究主管Valentin Marinov表示。“在该水平之下就可能出现激烈的口头干预,尤其是在假如通货膨胀继续令人失望的情况下,因为欧洲央行的通胀预测本已十分悲观。

  在3月份大流行病令全球经济停滞并引发大恐慌时,美元走强是央行官员的难题。但是从那以后,美元的基调开始转向疲软。

  由于投资者押注疫苗推动全球济复苏,推升通胀并吸引资金离开美国,彭博的一个美元指数(90.5400-0.0100-0.01%)周三跌至约1112的低点,为2018年2月以来的最低水平。交易员也在押注民主党控制国会两院将有利于政府加强刺激措施。

  尽管美国10年期美国国债收益率自3月以来首次超过1%,但对于一些策略师而已,更关键的是剔除了通胀的实际收益率,在通货再膨胀交易兴起之际,实际收益率已经跌至创纪录低点。

  “对我来说,需要关注的三个重要关口欧元/美元的1.25,彭博美元指数的1110,和美元/离岸人民币的6.20,“ Jefferies的全球外汇负责人Brad Bechtel表示。他认为未来几周所有这些水平都将被超越。“那么问题就会变成:我们会出现这么高的通货膨胀吗?如果不会,那么美元在当前水平上的估值正确吗?


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