北京时间周五（3月5日）21:30美国劳工部将公布美国2月份非农就业报告，目前市场预期非农就业人数将增加19.8万人，失业率将维持在6.3%不变，每小时薪资同比增长5.3%。

不过，从过去的非农表现、过去一个月美国的经济数据和基本面状况来看，本次非农表现差于预期的可能性略高一点，在金价近期持续下跌、创下近九个月新低之际，投资者需要提防黄金多头反攻。

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服务业就业短期难改善

2月份非农就业报告将是美国新总统拜登上任之后第一个完整月度的就业成绩单，因而受到了市场各界的格外期待。然而，业内分析师却对此提前给出悲观预测，认为在12月和1月的就业数据持续低迷后，2月份料仍难录得明显好转，一方面疫情影响冲击仍然存在，另一方面在数据调查期间遭遇严寒暴雪天气，也可能令就业数据遭遇额外冲击。

当前市场普遍预测是，美国2月份非农就业岗位将增加19.8万个，失业率维持在6.3%不变。而具体就业状况，则取决于各州放松疫情管控措施的进度。

去年年底以来，在疫情再度爆发的当口之后，诸如餐饮住宿等服务性行业再度成为失业重灾区。而包括美联储主席鲍威尔和美国新任财长耶伦之类官员也一再强调，就业不振依旧是当前美国经济面临的最大软肋。美联储官员之前额外强调称，最近数月以来美国就业复苏步伐再度放行，因此货币宽松政策支持力度在此背景下暂无撤除的可能性。

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失业率预计在年底跌回5%以下

尽管如此，美债收益率近期仍在市场对经济复苏预期的强力押注下走高。而投资者对于经济高度看好的前提则基于一点，他们预计在疫苗的助力下，美国经济活动秩序将及早恢复正常，如此一来，大家将重返往日的生活节奏，重新光顾健身房、酒吧和瑜珈馆等设施，而这将会让之前陷入半瘫痪局面的服务行业最终恢复元气。

美国服务业行业雇用了全社会超过70%的就业人口，只有这一行业的运行重返正轨，整体经济和就业市场才能顺理成章走出泥潭。基于对疫苗应用前景的乐观预期，美联储预计失业率会在2021年底跌回5%以下，而诸如高盛与德银这样的业务机构则预测得更加乐观，认为失业率届时有望降回4%区间。

远期的预测，并不能改变当下的困局。本周五即将发布的数据仍可能给已经过热的市场情绪浇下一盆冷水，数据料继续凸显美国服务业行业就业水平的困境。当前，美国服务业行业总就业人口达1.22亿之多，但这仍比去年疫情爆发之初少了整整900万，因而，非农就业仅仅增加19.8万人的预期，意味着当下距离完全消化如此巨量的失业人口仍有着相当遥远的路程，这势必也会令观察者对之前过度乐观的经济与就业目标开始产生怀疑。

24家大型投行预测显示，主要投行对2月非农就业人口的增幅预期并未出现负值，但各投行之间的预期差距较大，具体而言，美国2月季调后非农就业人口增幅料介于6万至41万，失业率料介于6.2%-6.5%，平均时薪年率增幅料介于5.1%-5.4%。