■经合组织发布的《2021年世界经济展望》在假设疫苗普及的前提下明显上修

■认为对美国经济高增长的认可将逐步传导到整个金融市场上

本文将解析经合组织（OECD）在3月9日发布的《2021年世界经济展望》。全球经济增长率（先前：4.2％→这次：5.6％，下同）已从去年12月的预测值向上修正，在个别国家中，美国（3.2％→6.5％）和印度（7.9％→12.6％）的上方修正值十分显眼。经合组织表示，作为主要情景的前提是在政府刺激计划的规模和新型冠状病毒疫苗的普及。换句话说，美国拜登政府和印度莫迪政府先后宣布实施大规模的刺激措施，从而导致预测值大幅上调。

此外，经合组织指出，美国的经济刺激计划也将有助于加拿大、墨西哥、欧元区和中国等主要贸易伙伴的增长。对拜登政府第二轮追加经济措施的预期很可能在金融市场蔓延，并促进对美国企业盈利复苏的预期。

另一方面，欧元区的上调幅度仅为0.3个百分点（从+3.6%到+3.9%），预计欧美经济差距将更加明显。个别国家中，法国（+6.0%至+5.9%）和意大利（+4.3%至+4.1%）小幅下调。经合组织指出，虽然在逐渐缓解，但欧元区仍有大量国家在继续实施城市封锁措施以应对新冠疫情蔓延，这也是影响欧洲地区复苏步伐前景的一个因素。此外，刺激措施的规模和疫苗的推广速度都不如美国，欧洲复苏基金预计将开始运作。

这意味着，年初以来，国际货币基金组织（IMF）、经合组织（OECD）、各大央行等发布经济增速预测的主要组织发表的经济展望普遍都是以“疫苗普及进展”为前提。因此笔者用撰写本文时的数据来确认下主要国家的新冠疫苗接种率。总而言之，我们假设美国的疫苗接种率将稳定增长，对美国资产（股票、债券和货币）的高度关注将持续下去。在主要国家中，英国(35.4%)和美国(28.9%)处于领先集团，而欧盟(EU，9.9%)虽然说疫苗的普及速度较慢，但与整个世界(4.2%)和日本(0.1%)相比，还是在进展中的。不过，拜登政府制定的目标是在5月底前完成所有美国成年人的疫苗接种，欧美之间的经济差距不太可能缩小。这种观念可能会逐渐影响到股票、债券和货币市场。