兴业投资：美元仍存调整空间 黄金冲高回落

2021年3月12日

基本面

本周美国国债拍卖顺利，缓和了美债市场的恐慌情绪，推动美元自高位连续三天回落，而美国1.9万亿美元刺激方案最终落地，也进一步刺激风险情绪，导致风险资产如股市、商品货币等加速反弹，而避险资产黄金和日元等一方面因美元回落反弹但又在风险偏好情绪打压下承压。欧系货币隔夜表现靓丽，欧元在1.1910上方扩大涨幅，英镑直逼1.4000，连近期走势疲弱的瑞郎也获得了进一步上行的动能，强势修正此前跌幅。

美国财政部周四标售合计规模240亿美元的30年期国债，得标利率2.295%，衡量需求的投标倍数2.28，超过上个月的倍数2.176，但还低于最近六次标售平均水平2.336。美债需求稳健，显示市场对超长期美国国债的需求也并未减弱，进一步缓和市场对近期利率攀升的担忧。

另外，欧央行会后宣布将从下季度起加快购债速度，以控制收益率。欧央行遏制欧元区借款成本上升的行动，也一定程度上减弱了市场近期对全球债券收益率飙升的忧虑。不过，知情人士透露，多数欧央行决策者无意扩大其1.85万亿欧元紧急购债计划，这也是欧元在鸽派的欧央行利率决议后仍能积极反应的重要原因。

欧央行的最新经济增长前景预测基本未变，预计2021年实际GDP增长4%，此前预期为增长3.9%，2022年增长4.1%，此前预期4.2%，2023年增长2.1%，与此前预期持平。不过欧央行认为通胀短期存在上行压力，尽管其看淡这一现象。欧洲央行将2021年的CPI预期大幅提升至1.5%，此前预计为1%;预计2022年CPI为1.2%，此前预计为1.1%;预计2023年CPI为1.4%，维持不变。

美国总统拜登提前一天签署了1.9万亿美元新冠纾困救助法案，标志着拜登完成了此前对选民的承诺——上任100天内为符合条件的美国人分发1400美元的支票。根据一些机构进行的民意调查，该法案中的大部分资金可能流入股市，提振市场风险情绪，在一定程度上将利好风险货币。

日内关注英国系列数据以及加拿大就业数据，预计短线推动相关货币走势。总体而言，美元在缺乏刺激消息下，可能延续本周稍早回调态势，但周末前部分获利回吐可能抑制跌幅。

技术面

欧元/美元

日图上破200日加速走高，随机指标倾向进一步上行，仍看涨。4小时图短线反弹态势良好，仍倾向进一步走高。小时图震荡上行，上破1.2000将有望加速。日内建议1.1960一线做多，上破1.2000跟进。

支撑位 ： 1.1960 1.1925 1.1900

阻力位： 1.2000 1.2035 1.2080

英镑/美元

日图在MA50企稳连续反弹，随机指标倾向进一步走高，关注前期高点1.4016附近阻力。4小时图短线多头明显强势，若上破1.4020将有望打开进一步上行空间。小时图短期均线多头排列提供支持，仍看涨。日内建议1.3970上方做多，上破1.4020跟进。

支撑位： 1.3970 1.3935 1.3900

阻力位： 1.4000 1.4020 1.4085

美元/日元

日图随机指标倾向进一步回调，汇价冲高回落继续发出反转信号，倾向进一步回调。4小时图在108.80下方整理，多空陷入拉锯。小时图空头乏力，但维持在108.80阻力下方将仍有下行风险。日内建议暂时观望，略倾向108.80附近受阻做空。

支撑位： 108.40 108.15 107.80

阻力位： 108.80 109.00 109.25

黄金

日图整体下行势头维持完好，短线反弹在20日均线受阻收阴，或重启下行。4小时图上探1740下方受阻回落，但短线维持在1708上方则近期反弹态势未改。小时图回调在1720上方整理，关注该档表现。日内建议谨慎操作，寻求1720附近轻仓做多，并在1740下方反手做空。

支撑位： 1720 1714 1708

阻力位：1740 1750 1760

白银

日图尽管收阴，但随机指标倾向进一步走高，暂时看震荡。4小时图在26.45下方受阻回落，但短线反弹态势维持完好。小时图回踩25.80存在明显支持，不破该档仍将有望重新走高。日内建议谨慎操作，寻求25.90一线做多，并在26.45下方遇阻做空。

支撑位： 25.90 25.50 25.00

阻力位： 26.45 26.60 26.80