兴业投资本周展望：欧系货币极度分化 美股财报季美元福祸相依

上周美元录得四周以来首次下跌，因美债收益率在高位整固，市场缺乏有力的推动因素，使得市场放大了美联储陈词滥调的宽松立场的作用。非美货币表现不一，其中此前遭受猛烈抛售的避险货币日元和瑞郎大幅反弹，低息欧元也录得不错的涨幅，尽管欧洲第三波疫情凶猛，而商品货币中澳元和纽元接近收平，加元因本国经济基本面稳固而走强，英镑是唯一兑美元大幅收跌的主要货币。

不过，上周欧美股市整体表现向上，表明市场并非由风险厌恶情绪主导，比较合理的解释是市场在复活节假期后，对早前走势进行修正，使得此前涨势猛烈的风险货币表现弱于此前跌势凶猛的避险货币，这也是市场缺乏主导因素的体现。

展望本周，尽管美联储主席鲍威尔仍将发表讲话，但其立场不会有太大的变化，因此很难成为市场新的推动因素。数据上，关注美国CPI和零售销售，尽管这两个数据是一线数据，但在美联储反复重申经济前景存在不确定性，且淡化通胀的背景下，可能对市场影响也将有限。因此，本周可能成为市场推动力的主要因素，将是即将拉开的美股财报季。市场对本季度财报预期乐观，若能推动市场风险偏好情绪上行，将有利于风险货币，然而，若市场的侧重点在于未来的不确定性，则可能会出现利多兑现后的下跌行情。对美元而言，如果美股财报季的乐观能够提振市场对美国经济前景的信心，将有望提振美元，然而，如果市场仅仅是对财报本身做出积极反应，则作为避险的美元将可能承压。以下是本周重要经济事件和数据的展望：

1、 英国2月GDP，周二北京时间14:00.

尽管实施了抗疫封锁措施，英国2月经济仍可能实现小幅增长，市场预计，英国2月GDP月率将上升0.5%。随着英国新冠疫苗大规模接种，且抗疫限制措施不断放松，英国经济前景可能更为乐观。靓丽的数据将有望为英镑在关键支持1.3670一线企稳提供重要助力。

2、 美国3月CPI，周二北京时间20:30.

近期PMI和PPI数据都表明，美国通胀压力上升，市场预计，美国3月CPI年率将达到逾一年高位2.5%。不过，由于美联储反复淡化通胀压力，认为通胀上升是暂时的，不可持续的，通胀数据走高对美元的支持可能有限，毕竟美联储如果不对通胀数据做出反应，那么，通胀数据就失去了原本的作用。

3、 纽储行利率决议，周三北京时间10:00.

3月23日亚市早盘，新西兰政府推出了一揽子旨在应对高房价的政策，并指示纽储行在制定政策时要将房价考虑在内，这使得纽元大幅回落。将关注纽储行此次利率决议对此所做的回应，如果纽储行仅泛泛而谈要维持宽松措施，对纽元的打压将可能有限。然而，如果纽储行暗示进一步延长刺激措施，将有望进一步重创纽元。

4、 美联储主席鲍威尔讲话，周四北京时间00:00.

鲍威尔在上周讲话中，再次淡化了随着疫情消退通胀将失控的风险，并重申在看到经济强劲的证据之前，美联储不会改变宽松政策立场。预计这一论调仍将不会改变，市场对其讲话的反应程度，将取决于当时是否有其它足以推动市场走向的因素，鲍威尔的讲话，可能只能起到一种锦上添花或者火上浇油的效果。

5、 澳大利亚3月就业报告，周四北京时间09:30.

在经济复苏预期下，市场对重要经济数据的反应十分激烈，澳大利亚就业数据将可能推动澳元短线剧烈波动。最新数据显示澳洲3月招聘广告飙升至12年最高，这是一个充满希望的迹象，表明就业市场强劲复苏。市场预计，澳大利亚3月就业人数增加3.5万，失业率将从5.8%下降至5.7%。若结果好于预期，将有望提振澳元，反之亦然。

6、 美国3月零售销售，周四北京时间20:30.

在美国1.9万亿刺激计划、新冠疫苗接种以及经济不断重启的推动下，美国零售销售预计将得到显著提升。预计美国3月零售销售月率将从上个月的-3%大幅上升至5.5%，略高于1月的水平。自3月强劲的美国非农数据公布后，美元不涨反降，很大程度是因为市场的利多兑现后获利了结，经过上周的调整后，预计美国强劲的数据仍将有望提振美元，反之，若数据不理想，将可能加速上周以来美元的回调。