■　欧洲央行理事会决定维持货币政策现状，该决定总体上在市场预期范围之内。

■　主张收紧政策的欧洲央行成员仍是少数派，宽松立场将继续为市场提供支撑。

在这份报告中，我们将会回顾总结4月22日举行的欧洲中央银行（ECB）管理委员会会议的要点。会议结果基本符合市场预期，并重申了欧洲央行的货币宽松立场：欧洲央行将其政策利率维持在当前水平，并保持PEPP规模不变。PEPP的规模将保持在1.85万亿欧元，并持续到2022年3月底，这与去年12月理事会会议上做出的决定一致。欧洲央行工作人员这次也没有发布季度经济预测，会议结果符合预期。

这一次，市场的注意力集中在欧洲央行在未来的PEPP政策方面是否会显示出从货币宽松政策中转移立场的迹象。也就是恢复PEPP的债券购买速度的时间，该计划本应在3月会议上增加，以及开始缩减PEPP的时间。然而，没有宣布针对这些问题的具体新政策，讨论被推迟到6月份的下一次理事会会议。关于恢复PEPP的债券购买速度的时间，尽管奥地利央行行长霍尔兹曼和荷兰央行行长克诺特在4月初表示，有可能在7-9月期间恢复债券购买的速度，但这似乎并不是本次会议讨论的主要问题。最初，欧洲央行行长拉加德和其他欧洲央行成员在各种讲话中表示，大多数欧洲央行成员认为，长期的货币宽松政策是可取的。因此，我们可以得出结论，这些成员的政策立场目前没有变化。

至于开始缩减PEPP的时间，加拿大央行在4月21日宣布将减少债券购买的目标，欧洲央行对这一宣布的反应受到密切关注。然而，在会后的新闻发布会上，欧洲央行行长拉加德表示，关于开始缩减的时间讨论为时过早。拉加德在4月14日的演讲中表示："欧元区的经济是由两根拐杖（货币和财政政策）支撑的，部分观点认为他有强烈的意愿继续实施货币宽松政策，直到经济复苏变得更加清晰。

市场对欧洲央行理事会会议结果的反应是积极的，欧洲股市上涨，欧洲政府债券的收益率下降，欧元走弱。世界上最大的两家中央银行，美联储和欧洲央行，预计将继续支持金融市场。笔者也将继续关注关于PEPP的辩论，以评估欧洲央行的货币政策前景。