兴业投资：印度疫情恶化浇灭需求复苏希望，国际油价继续回调
2021年5月7日
国际油价周四再度冲高回落，因印度和其他地区新冠感染病例上升浇灭了市场对原油需求复苏的乐观预期，不过，近期美国原油库存报告显示降幅大于预期，以及美国初请失业金人数降至一年多来新低，表明劳动力市场强劲复苏，支撑经济增长和原油复苏前景，同时伊朗核协议谈判没有达成任何协议暂时缓解伊朗原油涌入市场担忧，这限制了油价下行空间。截止美国收盘，美国WTI原油6月期货收跌0.22美元，或0.34%，报64.87美元/桶，最高触及65.94美元/桶，最低跌至64.50美元/桶;布伦特原油7月期货收跌0.27美元，或0.39%，报68.23美元/桶，盘中最高触及69.34美元/桶，最低跌至67.91美元/桶。
印度单日新增病例和死亡病例再创新高，这粉碎了市场有关致命的第二波新冠肺炎疫情即将达到顶峰的希望。考虑到印度是世界第二大人口大国和第三大石油消费国，这对石油市场构成了沉重压力。印度卫生部5月6日通报，过去24小时，该国新增新冠病例412262例，新增死亡3980例，皆创下单日新高。印度目前累计新冠确诊病例已超2107万例，累计死亡230168例。同时，世卫组织非洲区域办事处表示，由于印度产新冠疫苗订单交付延迟，在印度首先发现的变异新冠病毒传入非洲一些国家，非洲大陆的抗疫形势陡然严峻。另据日本共同社6日报道，多名日本政府官员透露称，日本政府计划将东京都等四地区的紧急状态延长至5月31日。
不过，美国纽约州、新泽西州和康涅狄格州寻求放松疫情封锁限制措施，以及欧盟计划向接种疫苗的民众放松旅行限制，燃料需求回升的前景正在支撑油价。欧洲即将加入美国的行列，今年夏天将在一定程度上恢复正常活动，这在一定程度下缓解了市场对印度疫情的担忧。
与此同时，原油库存下降也为油价提供了一些支撑。美国石油学会(API)最新数据显示，上周原油库存大幅减少768.8万桶，为1月以来的最大降幅。同时，美国能源信息署(EIA)周三称，最近一周美国原油库存减少800万桶，跌幅超过预期，因炼油产量上升，出口大增。
此外，伊朗核协议谈判尚未达成一致结果也缓解伊朗大量原油流入市场的担忧。美国官员周四表示，伊朗谈判的步伐必须加快，我们才能在未来几周内达成协议;伊朗对制裁的解除有很好的了解，尽管我们还没有到谈判的最后阶段;最近三轮美伊谈判有助于明确美国和伊朗需要做出的选择;要看下一轮谈判是否能取得进展，否则我们仍将面临“不切实际的要求”;目前在维也纳举行的伊朗核协议谈判没有达成任何协议，在制裁步骤和先后顺序上仍有很多工作要做。
油价出现了令人印象深刻的反弹——尽管过去一个月主要是在区间内波动，洲际交易所(ICE)布伦特原油价格难以突破每桶70美元。目前，有几个因素似乎阻碍了油价上涨，但荷兰国际集团策略师预计，到2021年下半年，布伦特原油价格将徘徊在每桶70美元左右。最大的下行风险是石油需求不能迅速恢复。OPEC+计划在未来三个月将石油产量增加210万桶/天。尽管美国对伊朗实施了制裁，但伊朗在今年大部分时间里一直在增加石油产量，这一趋势很可能在今年剩余时间里持续下去，无论制裁是否会迅速解除。鉴于印度是世界第三大石油消费国，最近席卷印度的新冠肺炎疫情是石油市场的一大担忧。因此，我们担心，如果形势进一步恶化，全球需求可能会受到重大打击。我们仍然相信，随着今年的发展，布伦特原油价格将会小幅走高，并预计洲际交易所(ICE)的布伦特原油均价将在今年下半年达到70美元/桶。尽管石油输出国组织(OPEC+)的产量在增加，伊朗的石油供应也在增加，但市场全年仍将减少库存。在这些不确定的时期，市场最大的下行风险是，如果石油需求恢复的速度没有市场预期的那么快。
接下来，市场焦点转向美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周石油钻井平台数，这是反映未来原油产量的先行指标。此前截至4月30日当周，原油钻井总数减少1座至342座，预期为345座。若石油钻井平台数继续下降料为油价提供支撑。此外，原油投资者将继续关注最新的病毒动态，美元价格走势和美股表现以寻求短期交易机会。
美元指数
美元指数周四早盘小幅反弹至91.341高点后大幅下挫，触及三日低点90.842，因全球市场风险偏好改善，受上周初请失业金报告提振，美国股市道琼斯工业指数周四收于纪录高位。此外，近期美联储官员淡化通胀上升风险，暗示将继续超宽松货币政策，也削弱了美元吸引力。
道明证券高级外汇策略师指出，经过推出新冠疫情救助措施这一阶段后，美联储已经提出调整政策还为时过早，基础设施协议只公布数周(而不是数月)。这表明，新催化剂浮出水面之前，主要汇市方向押注短期仍受限。在这一背景下，季节性状况可能更为重要。继一季度经济表现强劲后，4月美元疲弱。符合当月的季节性状况。5月季节性趋势有利于美元全盘走强。
美国劳工部公布的数据显示，截至5月1日当周，美国首次申领失业救济金人数为49.8万人，这是自2020年3月中旬以来最低水平，好于市场预期的54万，前一周数据由55.3万上修为59万。四周移动平均水平为56万，比前一周的修正平均水平下降了6.1万。而截止4月24日当周，经季节性调整后续请失业金人数为369万，比上周修正后的水平增加了3.7万人。上周美国初请失业金人数降至50万人以下，这是自一年多前新冠疫情开始以来的首次，表明在经济蓬勃增长之际，劳动力市场复苏进入了一个新阶段。
美国就业咨询公司Challenger, Grey & Christmas公布的裁员报告显示，4月美国雇主宣布的裁员人数下降25%，至2.2913万人，为2000年6月以来最低。今年迄今计划裁员人数较2020年同期骤降84%。
美国劳工部统计局周四公布的报告显示，第一季度非农生产率环比年率初值为上升5.4%。去年第四季为下降3.8%，创自1990年第四季以来的最大降幅。
美联储在半年度金融稳定报告中表示，各种资产市场的风险偏好导致美国金融体系脆弱，若风险偏好下降，资产价格可能容易出现“大幅下跌”。
克利夫兰联储主席梅斯特;尽管存在一些风险，但经济前景依然光明;预计今年美国经济增长将处在6%至7%之间;财政支持对消费者支出非常重要;到年底失业率可能降至4.5%;预计今年通胀率将超过2%，但明年会下降;美联储希望通胀预期和通胀都有所上升;政策在一段时间内必须保持非常宽松，因为我们希望经济复苏的范围扩大;美联储不会认为强劲的劳动力市场意味着通胀即将到来;我们不希望在认为条件合适之前撤回支持措施。
达拉斯联储主席卡普兰表示，美国今年的失业率可能降至4%以下;GDP今年将增长6.5%，上行风险很大;预计PCE通胀率今年将维持在2.25%;希望尽早开始讨论缩减购债规模的问题;美联储债券购买会造成过度失衡;当开始放弃量化宽松时，经济体将更健康;不会预先判断美联储是否应该在加息前完成缩减购债的计划;我们将首先开始调整债券购买;预计将在2022年某个时候达到美联储加息的标准;将会提前通知缩减购债规模，而且要循序渐进。
亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，由于基数效应、供应冲击持续时间的不确定性，很难在未来几个月内获得明确的通胀信号;判断消费者是否会接受高物价还为时过早;4月份增加100万个工作岗位不会让人感到惊讶;预计今年PCE为2.4%至2.5%，2022年降至2.2%;无法确定今年是否会朝着美联储的目标取得实质性进展，从而引发有关购债的争论;美联储还没准备好正式讨论缩减资产购买的问题。
今晚北京时间20:30公布的美国非农就业报告将是市场密切关注的重磅数据。FYCM兴业投资(英国)分析师预期4月就业人数将增加97.8万，失业率将降至5.8%。对于就业数据将表现强劲的预期心理，是协助美元建立底部的一个因素。美联储更具影响力的鸽派将会有最终话语权，但这不会阻止更偏向鹰派的地区联储主席提出对立的缩减购债看法。如果就业数据表现胜过市场乐观预期，美元指数可能升向92。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道扩散，油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标走低。
4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展;14均线看跌，20均线看涨;随机指标走低。
1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。
综述：预计日内油价将在63.75-65.95区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月29日高点65.40，突破后将上探5月6日高点65.95，然后是5月4日高点66.35和5月5日高点66.70，以及67.00心理关口和3月8日高点67.95;而下方支持留意5月6日低点64.50，跌破将下探5月4日低点64.25，然后是4月29日高点63.75和4月30日低点63.05，以及4月28日低点62.65和4月27日低点61.90。
布伦特原油
日图：保利加通道收敛，油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标走低。
4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展;14均线看跌，20均线看涨;随机指标走低。
1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。
综述：预计日内油价将在67.30-69.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月29日高点68.90，突破将上探5月6日高点69.30，然后是5月5日高点69.90和71.00心理关口，以及3月8日高点71.35和2019年5月22日高点72.00;而下方支持留意5月6日低点67.90，跌破将下探5月4日低点67.30，然后是4月29日低点66.90和5月3日低点66.05，以及4月27日低点65.60和4月23日低点65.10。
周五关注：
美国4月非农就业报告
美国3月批发库存
贝克休斯美国每周石油钻井平台数
里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话
亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话