人民币升值，有啥影响？

放弃人民币汇率目标，人民币长期升值

5月20日，央行发声：将放弃人民币汇率目标，确定中长期将升值。距离央行发生已经过去一周了，借此机会聊聊央行这一步棋背后的逻辑以及对于中国乃至世界的影响，尤其是对于美国的影响，今天我们从宏观层面分析，不涉及微观分析。

首先说一下，基本的经济概念，有些人可能对于开放经济这一块不太了解，先扫个盲。放弃汇率目标，是指中国不再将人民币币值维持在一个小幅度范围波动，比如人民币与美元兑换比率之前央行可能会维持在6.7:1~6.8:1这个范围内小幅度波动，现在央行决定放弃了，让其中长期升值，意味着人民币兑换美元可能会变为6:1甚至为5:1。即人民币将会越来越值钱。咋一听好像挺好的，其实并没有这么简单。

人民币升值究竟会产生什么影响呢？

先分析对于中国的影响。人民币升值意味着中国货币越来越值钱，这将会给中国出口带来沉重一击，具体逻辑如下：中国出口厂商出口商品是以人民币计价的，比如说定价为10元人民，如果现在人民币升值，那么外国厂商进口中国商品外国货币价格就会上涨。

举个例子，假设一美元可以兑换5人民币，那么美国进口一个10元商品需要花费2美元就可以了，但是如果人民币升值，一美元现在只可以兑换2元人民币，那么同样十元人民币商品美国进口厂商就需要花费5美元，这意味着对于美国消费者与厂商而言，中国商品更加贵了，那么自然就会减少中国商品的进口，换言之中国出口就会下降，最终打击中国出口行业。

不难预测，以后出口导向的沿海地区失业率会大幅度增加，治安也会因为失业人口增加，变得更加乱。

另一方面，人民币升值有利于进口，因为中国进口美国商品是以美元计价的，同样的美元价格商品，会因为人民币升值，而变得便宜，只需要花费更少的人民币就可以购买到。

这意味着中国进口大宗商品等原材料价格都会下降，厂商的原材料成本下降，这有利于降低中国物价水平，同时中国对于消费品进口价格也会下降，也会促使中国物价水平下降，经济学上称之为“输入型通货紧缩”。

但是这并不意味着中国物价水平一定会下降，因为这还只是一个层面。另一个层面，稍后解释。现在先分析人民币升值对于美国影响。

之前说过，美国为了刺激本国经济，增发了大量美元，但是美国通货膨胀水平却很低。

这主要是因为之前美国可以进口中国廉价商品。

这里简单分析下背后的逻辑：之前中国实行的是目标汇率制，简单来说一美元可以兑换人民币比率基本上是不变，即便变化也是幅度很小，这就意味着美国印一张绿钞(白纸一张)，就可以用这张绿钞购买中国商品，这样中国其实用货真价实的商品换来了美联储发行的绿钞（白纸一张），相当于美国向中国征收了铸币税。

由于中国对于美国源源不断输入廉价商品，从而保证美国通货膨胀维持在较低水平。中国因为出口大量商品到美国，换来了大量美元，中国每出口一美元商品。就需要增发相应的人民币，这导致中国市场充斥着大量的货币，给中国物价增加了巨大压力，此为输入型通货膨胀，同时大量热钱流向股市与房市，推高房价。（这是人民币升值以前的状况）

那么人民币宣布长期升值，意味着，中国不再愿意为美国低通胀买单了，随着中国放弃目标汇率，那么美元在超发就会导致美元贬值，意味着美国进口中国商品会更加昂贵，美国通货膨胀就会增加，换言之美国将会面临“输入型通货膨胀”。

说到这里，人民币升值第一层次的影响已经说的差不多了，这一层次分析很简单，稍微有点经济学常识都可以推出来，这点程度很显然无法满足我们需求。接下来就根据第一层次的影响分析第二层次的影响，即连锁反应。

首先说结论，人民币升值会导致全球大通胀，房价上涨，股市投机活动增加，币圈等投机活动会越来越严重的。我们分析其背后的逻辑。

刚刚说了，人民币升值对于美国而言首先是通货膨胀。我们沿着这个逻辑进行推演。我们知道美国现在是金融资本主导的国家，而金融资本具有短期性、流动性与投机性。

由于现在美国通货膨胀增加，而且这个趋势目前来看由于人民币升值不可逆了，那么这将会进一步冲击美国实体经济，因为只要通货膨胀增加速度加快，实体经济利润就会被压缩，这样就会导致大量资本从实体经济中抽离，开始转向有机领域，只有这样才可能保持期待的回报率。

同时通胀上升，大量资本会涌向优质资产，因为这个时候只有优质资产是可以保值的，所以优质资产价格由于供需关系就会被大幅度推高，进而带动美国房价上涨，美国房价上涨就会导致美国租金增加，租金增加就会导致美国大型连锁商店以及其他店铺因为租金上涨，成本增加，进而这些商家就会转嫁成本，自然会增加商品价格，这样又会导致成本推动型通货膨胀，美国的通胀就会更加严重，又再次促使资本增加对于资产需求，资产价格进一步增加，通胀的恶性循环将会一直持续，直到美国经济崩盘，当然大家也别开心，美国经济崩盘不是一件好事，稍后分析。

美国资本不仅仅会为了保值追求优质资产，因为优质资产毕竟是少数，那么大量资本就会因为买不到合适的资产，开始流向美国股市，开始参与这场接盘游戏，美股将会进一步被推高。

简单总结一下，人民币升值对于美国掌握资产的人群以及背负巨额债务的人群有利，尤其是哪些借贷购买资产的人将是人民币升值背后的最大的玩家，甚至可以说是背后的操盘手，这个不展开，咱也不知道，不敢乱说。

说完美国，继续回到中国。中国分析逻辑仍然需要从资本角度出发。由于中国人民币升值，那么对于资本有两方面刺激：

第一个就是人民币长期升值，将会刺激国际资本持有人民币，获取人民币升值收益，这意味着将会有大量人民币被外国资本持有，同时这些资本将会投资中国企业以及中国优质资产，以此分享中国资本收益以及升值带来的收益；

第二个刺激，之前说过中国会直接面临输入型通货紧缩，言外之意中国物价会有下降的趋势，在全球面临通胀压力情况下，毫无疑问，中国是资本寻求保值最好的地方，这样大量资本由于无法交易到优质资产，就会流向中国寻求资产保值。

也就是说，两方面刺激其实都会使得大量资本流向中国，那么就以此为基础，分析中国经济将会面临何种情况。

由于大量资本流入中国，这些资本必然不会仅仅以现金持有，那么他们就会购买中国优质资产，这样中国资产价格就会水涨船高，首先这些资本会大量收购中国优质企业的股权，这些企业股权价格很显然会上涨，这意味着中国股市里那些优质资产企业股价一定会增长，而且是大幅度增加，但是这个很显然无法消化全球的资本过剩，很多资本会流向房地产，收购大量优质房地产，这意味着一线城市房价必然会面临进一步上涨压力，具体上涨多少，就看政府政策调控与资本力量了，中国房价上涨，就会推动租房价格上涨，那么商家为了转嫁危机就会增加商品价格，那么中国商品价格就会有上涨趋势。结合输入型通货紧缩，中国物价最终是上涨还是下降还真的不好说。

以上是人民币升值的主要影响，接下来分析一下，央行为何这个时候宣布放弃汇率目标，让人民币长期升值呢。

结合最近的中美紧张关系，不难猜测出中国政府肯定有打压美元的意思，给美国经济来一点压力，美国之前一直是低通胀。

最近突然开始通胀率增加，民众肯定是受不了的，这无疑使得美国不敢加息了，因为在加息，美元回流就会导致通胀进一步恶化。这里就不难理解为什么美国加息政策频频推迟。

当然我们中国也没有啥好处，属于伤敌一千自损八百，因为人民币升值对于中国出口将是沉重打击，将会十分严重的失业问题，以及外需将会进一步疲软，中国GDP肯定会受到很大影响的。

虽然中国目前积极倡导“双循环”，积极扩大内需，但是内需并不是一两句话或者一个政策就可以刺激的，消费需要钱，出口下降。很多人因此失业，收入下降肯定会抑制消费的，当然好的地方是，人民币升值，出口企业会将产品销售方向转向中国，这个确实可以一定程度上替代对于外国商品的进口，但是这也是需要时间的，现在外需属于雪上加霜，美国硬脱钩还没有解决好，人民币就升值了，毫无疑问中国出口商没办法反应这么快，更别说调整销售与生产策略了，整体而言，人民币升值对于中国也没有啥好处。

这次升值可能是中国政府想拉美国到谈判桌吧，多一点筹码，看谁经济上先顶不住。当然仅仅猜测而已，个人观点。

根据蒙代尔不可能三角形，我们知道一个国家不可能同时保证独立的货币政策、资本自由流动与固定汇率制，之前中国政府为了保证汇率稳定以及独立的货币政策，中国没有让资本自由流动，对于资本项目是有管制的。但是现在中国央行宣布汇率目标，意味着中国准备开放资本项目了。

究竟开放资本项目，开放资本究竟对于中国以后发展会如何，只有时间来证明了，当然身为中国人，还是希望别发生啥不好的事情，因为开放资本项目为内外资本勾结提供了条件，当然希望这样的事情别发生吧。