北京时间6月17日02:00，美联储将公布利率决议。市场预计美联储这次不会采取任何政策举措，但可能会向市场发出信号，表明正在考虑改变购债政策。美联储随后还会发布新的预测，可能会在2023年首次加息。分析师预计有关缩减购债计划的细节不会太多，但预计有人会提及该计划，而美联储更可能在夏季晚些时候进行更明确的讨论。

美联储可能开始讨论缩减购债

会议纪要显示，在上次会议中，一些美联储官员指出，如果美国经济继续取得进展，开始讨论调整债券购买步伐的计划可能是合适的。

一些经济学家说，有关缩减购债的讨论可能会在本周开始，但只是在初步的层面上。缩减每月1200亿美元购买量的具体细节预计将在今年晚些时候公布。

许多经济学家预计，官方讨论将在8月下旬举行，届时美联储将在怀俄明州杰克逊霍尔召开年度研讨会。他们称，美联储可能会在今年底或明年初开始退出债券购买。

有经济学家预测，本周美联储可能释放这样一种信息，即缩减购债还有很长的路要走，并夹杂着对通胀上行风险的担忧。有关缩减购债规模的辩论不会很激烈，但仅仅是开始讨论这个问题，并表达对强劲通胀冲动的担忧，就应该带有鹰派色彩。 

 
鲍威尔可能会选择在会后的新闻发布会上谈及缩减购债规模的问题，他肯定会被问及此事。

美国银行短期利率策略主管表示：“我们预计美联储不会有任何重大政策改变。主要将是对缩减购债的描述，以及美联储对此的看法，以及对预期的调整。在缩减购债规模方面，我们认为他们将开始讨论这个问题。我们预计鲍威尔将重申，这还需要一段时间。”

但高盛的经济学家称，现在就谈论缩减购债规模还为时过早，尽管一些美联储官员希望开始这一进程，但美联储的核心官员——理事布雷纳德和纽约联储主席威廉姆斯——则不这么认为。

高盛经济学家在一份报告中表示：“我们认为，鲍威尔很可能同意布雷纳德和威廉姆斯的看法，那就是劳动力市场的发展还远远不够。我们继续预计，美联储将在8月或9月发出第一个暗示，然后在12月正式宣布，并在明年初开始缩减购债规模。”

通胀率或促使上调预期

在本月和上月的通胀数据强于预期后，预计美联储将上调今年的通胀预期。美国5月份CPI上升了5%。经济学家关注的是2023年的预测，因为未来更高的通胀可能促使美联储改变其利率预测。

美联储关注核心个人消费支出通胀。最受关注的是2023年的通胀预测，因为如果通胀持续下去，美联储预计届时会加息是有道理的。美联储迄今一直表示，通胀上升是暂时的，是供应链中断和需求被压抑的结果。

3月份的点阵图显示，11位美联储支持2023年加息，7位表示不支持。但是，摩根大通的经济学家预计，多位美联储官员将改变立场，支持2023年加息。摩根大通还改变了自己的利率预测，预测美联储2023年加息。

然而，美国银行的策略师们预计，美联储的官员们不会就2023年的加息达成一致。专业人士称：“我们认为美联储官员将按兵不动，这将是市场关注的焦点之一。市场预计到2023年底，美联储将加息2次或者2.5次。美联储目前不预期进行加息。”

调整短期利率存分歧

对于美联储是否会对部分短期利率进行技术性调整，观察人士也存在分歧。

专业人士预计，由于短期贷款市场的压力不断增加，美联储将略微提高超额准备金的利率。

财政刺激导致大量资金进入财政部一般账户，基本上是财政部的支票账户。由于这些资金一直在退出财政部，为各种计划买单，已经找到了进入货币市场和银行系统的途径，创造了对短期票据的巨大需求。这在隔夜借贷市场上刺激了大量异常活跃的活动，并压低了国库券的利率。