如火如荼的618狂欢购物节刚刚落幕不久，今年各大平台的斗法似乎更加激烈，传统三大电商已不再是“单打独斗”，快手和抖音等都加入助阵或者抢攻，相比起去年同期，阿里巴巴(09988)的势头已经没有以前那么大放异彩，相对应的是当前阿里系股票已经沉寂了大半年，那么当前的阿里股价是否已经到了足够吸引的水平？

阿里巴巴既作为科技股板块，也位于成长型股票行列，所以也称为成长型科技股。显然当前中国的电子商务市场依然具备很大的成长空间，只是对阿里来说，如何将信心挽回，才能让人重新聚焦其未来的增长空间是否足够清晰。

阿里在中国内地市场的电商领域仍处于领先地位，竞争定位和增长前景仍将保持不变，2020财年阿里全年收入为66.7亿元，核心商业业务收入为63.36亿元，占总收入的94.99%，进入2021财年该核心业务对总收入的贡献率仍维持在86.6%左右的高水平。

只是作为阿里盈利主力，昔日模式如何做出改变依然是决定未来前景的关键，在市场看到更加明朗的布局前，而且来自其他电商的竞争压力只会愈发激烈，所以阿里股价短期的盈利仍会受到压力。

而阿里云作为未来阿里发展的又一重要组成部分，仍在探索中发力，这方面阿里仍在加大投入希望强化用户参与度。调查机构Canalys数据显示，今年首季度中国市场的云基础设施服务支出达60亿美元（折合约466亿港元），按年增长达55%，阿里云首季的支出占比达39.8%，份额依然跑赢市场，如果阿里云健康增长的态势，有助于撑起阿里的股价。

另一围绕着股价利空的因素当然来自于监管方面，今年4月阿里巴巴被开出天价罚单，不仅是阿里，来自监管的压力让其他科技巨头股价都不同程度承压，阿里巴巴股价从2月份的268港元至今跌到了200港元水平附近，其实已经反映了该方面的利空。

结合以上来看，ATFX团队分析阿里股价仍处于低位的调整压力，但是其庞大的电商核心业务仍是股价的驱动力，而当前200港元水平也是重要的心理关口，如果跌破可能顺延进一步下探186港元，也就是去年5月的低位。如果在该位寻获支撑，股价可能重返均线之上并寻求反弹至217港元。

说到阿里系，不得不提同为蓝筹股的阿里健康(00241)，在具有相当大增长潜力的医药电商行业一直享有先发优势。截止2021年3月的财年，阿里健康的收入水平上升至约155亿元，同比增幅达61.7%，尽管较预期偏弱，但已经交出转亏为盈的成绩单。来自彭博的行业研究分析指出，阿里健康会继续于中国网上医药零售行业中领先，而且市场份额会继续增加。

顺应中国线上医疗模式的拓展，阿里健康旗下三大业务板块，分别是医药电商业务、医疗健康服务业务以及数字基建业务，业务增长势头均有不错的表现，而且预计还将会有更多的业务板块细分或者扩展，所以将强化阿里健康的突围优势，也是ATFX研究团队对股价后市偏看多的关键出发点。

▲ATFX供图

当前技术面看，阿里健康当前股价已经处于逾一年的低位，RSI指标已经开始在30下方的超卖区寻求探底信号，留意去年5月低位在16.47港元为关键位，如果能守住该位可展望股价自低位回升重新看向19港元，反之短期仍需要进一步看空至15.70及14.17港元。

免责声明：以上分析仅代表分析师观点，汇市有风险，投资需谨慎。ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。