兴业投资本周展望：俄乌乱局&加息预期双助攻 美指强势站上100

2022年4月18日

上周美元依旧是王者，美指围绕100关口震荡最终收于该档上方，为进一步上行打开了进一步空间，因美联储官员纷纷为5月加息50个基点站台。非美方面，日元延续弱势连续6周大福下跌，而欧元因欧央行在会议上未暗示加息被市场认为鸽派而表现弱势，刷新了2020年4月以来低点。商品货币进一步扩大跌势，因市场情绪受俄乌局势激化打压，不过，加元一度因加央行缩表和加息50个基点的组合拳大幅走高，而纽元则因纽储行加息50个基点却暗示这是为后期应对紧急情况预留空间而承压。英镑是唯一兑美元收涨的主要货币，但也只是在3月以来整理低位勉强收涨。

展望本周，美联储主席鲍威尔和欧央行行长拉加德在IMF春季会议上的讲话将可能是重点，这主要集中在后半段行情，而俄乌局势以及美股财报对市场情绪的影响，可能在本周前半段消息清淡之际发挥更重要的推动作用。其它方面，关注各国经济数据，但对市场的影响可能较为有限。以下是本周重要经济事件和数据展望。

1、 加拿大3月CPI，周三北京时间20:30.

加拿大通胀已经连续8个月上涨，且市场预计在俄乌冲突对能源价格造成极大影响的背景下，加拿大通胀仍将进一步上升，预计加拿大3月CPI年率将从5.7%上升至6.1%。上周加央行利率决议相当鹰派，缩表的同时加息50个基点，并未更多加息50个基点打开大门，因加拿大经济已经回复疫前水平，失业率也达到了历史低点，而通胀却在不断上升。如果加拿大通胀高于预期，将可能推动加元短线上涨，反之，加元短线可能承压。

2、 新西兰第一季度CPI，周四北京时间06:45.

新西兰通胀从2021年开始陡峭上涨，市场预计2022年一季度新西兰CPI年率将从5.9%快速拉升至7.1%，增加新西兰联储进一步加息50个基点的压力。不过，新西兰联储在上周的议息会议上暗示，当前激进加息是为了更多的灵活性，让市场联想到新西兰联储激进加息是为了后市迅速降息应对衰退风险做准备，因此纽元未从新西兰联储加息中获得有效提振。从这方面来看，即使新西兰通胀数据继续飙涨，也未必能给纽元带来支持。

3、 欧元区3月CPI终值，周四北京时间17:00.

由于欧央行在1月CPI公布后一度反转鸽派立场，变得不再那么鸽派，市场对CPI的关注程度也开始上升。不过，欧央行在4月的利率决议上依旧扮猪吃老虎，既想让市场认为其要收紧政策，又不愿意过分鹰派，这主要是受到俄乌局势影响不明朗的影响。预计欧元区3月CPI年率终值将维持在3.2%不变。

4、 美联储主席鲍威尔讲话，周五北京时间01:00.

鲍威尔是在IMF春季年会上和欧央行行长拉加德参与有关全球经济的小组讨论。从目前来看，美国经济复苏仍具有优势，而欧元区明显滞后，这种相对优势是美元获得支持的重要原因。在这场对话中，鲍威尔可能会给5月加息50个基点定音，而拉加德更可能继续和稀泥。当然，本周除了鲍威尔外，还有很多美联储官员将发表讲话，预计不会改变当前强硬的姿态，从而为美元奠定进一步上行的基调。

5、 美国4月Markit制造业PMI指数初值，周五北京时间21:45.

近期美国的经济数据对市场的影响有限，主要是因为数据中规中矩，不会改变美联储当前既定的政策路线。市场预计美国4月Markit制造业PMI初值将从58.8下滑至58.2，但也仅仅是扩张速度有所放缓，并不代表美国经济增长存在问题，而数据遭遇滑铁卢的可能性也不大，因此，预计数据对市场影响有限。