ATFX港股：和其他餐饮股一样，啤酒股近几个月表现相对沉寂，今年以来整体处于震荡下行。不过随着疫情后餐饮场景逐渐恢复，以及夏季需求旺季即将到来，啤酒股新一轮行情正在酝酿中。

尽管疫情对于啤酒销量相比起其他消费股影响较小，但也足以让啤酒股失色。据国家工信部数据，今年首四个月全国规模以上酿酒企业白酒产量260.9万千升，按年增长4.2%；啤酒产量1,074.7万千升，按年下降6.2%；葡萄酒产量6.5万千升，按年下降32.3%。

ATFX指出，面对成本端压力的上升，去年上市酒企通过产品结构升级叠加提价落地等进行对冲，今年进入夏季后，如果旺季如期而至，预计啤酒行业新一轮提价逐渐落地，量价齐升将带来新一波行情。

从5月份部分数据看，整体啤酒销量较4月份环比有所回升，在产品结构升级下，中高端产品将是主要的业绩领跑，也是提升盈利能力的关键，更长期而言，高端化竞争更加激烈，主要集中在行业龙头。

从今年一季度业绩来看，百威亚太(1876.HK)依然领先于同行，在一季度实现营收16.32亿美元，同比增长0.37%，实现归母净利润3.02亿美元，同比增长了29.61%，部分归功于高端产品对业绩的贡献。自4月份以来股价主要在区间内整固，目标价可上望22港元。

青岛啤酒(0168.HK) 今年一季度中高档产品销量增超10%，虽然结构优化和提价未完全覆盖成本上涨影响，但从去年营收创新高来看，高端化进程对利润的增长贡献在提速。当前股价自本月低点已经回升近9%，如果继续突破近三周区间，那么看65港元上方目标。

华润啤酒(0291.HK)去年其高端产品占比同比增长28%创下新高，今年首四个月销量同样小幅下跌，不过高档以上产品销量仍录得双位数增长，推动整体均价录得高单位数的上升。本周股价创两周低位，如果维持在40港元上方则保留反弹向48港元的可能。