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■ 欧元区经常收支余额约10年来首次出现亏损

■ 经常收支赤字和滞胀风险令欧元承压

今早亚洲市场，欧元兑日元升至141日元上方，刷新了自2015年1月以来欧元升值和日元贬值的水平。另一方面，欧洲美元在 5 月份重回 1.03 美元的低点，但没有达到 1.08 美元的水平，被推回到 1.06 美元的高位。欧洲央行（ECB）也急于收紧货币政策，因猜测7月开始加息和9月底负利率结束的利率前景提供了一定支撑，但欧元的下行空间仍不确定。

3月份欧元区经常收支余额为逆差15.7亿欧元，较上月（顺差157.3亿欧元）明显恶化。单月经常收支逆差从2012年2月开始。除货物贸易逆差转为逆差外，初次收入顺差收窄，二次收入逆差扩大。截至 3 月的一年，经常账户保持顺差 219 亿欧元（占 GDP 的 1.8%），但顺差较上年同月（294 亿欧元，2.6%）有所收窄。如果能源价格飙升导致货物贸易逆差继续扩大，人们越来越担心经常项目逆差将不会局限于一个月，而是会延长。

在 6 月 9 日的欧洲央行董事会会议上，政策利率可能保持不变。如果同时根据工作人员公布的经济展望下调实际GDP增速，上调消费物价指数增速，滞胀风险将进一步加大。在日元贬值和英镑贬值增强的情况下，对美元的欧元给人留下了难以下降的印象。欧元即使在日足一目平衡表基准线1.0567美元的支持下，预计也会以周足速度的1.0922美元和节点1.10美元受到上扬的阻力。