港股进入上半年最后一个交易日，本周开局强劲，随后在22000点关口反复。6月份港股在内地股市的带动下跑赢了美股，本月至今累计上涨近3%，有望录得去年10月份以来的最大单月涨幅。

Wind统计显示，截至6月28日，恒生指数自3月16日以来累计涨幅已超过20%，恒生科技指数期间涨幅达到45%，中国互联网指数反弹幅度更是接近70%。

随着经济基本面改善，互联网板块下半年的业绩回升较确定是行情主线之一，此外行业监管落地减少了不确定性，头部互联网公司更具配置价值，尤其关注海外资金更大规模的入场，不过中概股退市风险仍可能带来震荡。

国内政策继续围绕稳经济，货币和财政政策据延续宽松为主，下半年支持经济的政策可能会更加密集。具备国策拉动的板块，可以作为中长期的配置，如基建和新能源仍是热门。

近一月持续走高的大消费板块的修复会是重点关注行情之一，包括汽车股、餐饮、饮料、旅游近期的走高已经反映部分利好。数据显示，大消费指数本月至今累计涨超13%。

房地产市场氛围也逐渐转佳，多地已经相继推出支持地产的合理需求性改善促进政策，包括下调首套房贷款利率0.2厘至4.4厘，5年期LPR亦下调15个基点等，5月份整体地产销售数据已见恢复。

外围市场方面，连续加息压力，和经济衰退风险构成弱势，会对整个市场带来震荡下行风险。不过港股走势和美股关联性趋于下降，如果欧美市场股市加大调整，会吸引外围资金流入亚洲市场。

恒生指数当前动态市盈率不到10倍，各大热门板块的有望继续获得资金的增配，共同带来盈利、估值的恢复，恒指有望指向25000点关口的目标。不过期间留意个别地方疫情若有反复会带来不确定性，可能影响部分利好预期的兑现。

▲ATFX供图