经济面：

2022年6月：

蔚来汽车交付12961辆汽车，同比增长60.3%

理想汽车交付13024辆汽车，同比增长68.9%

小鹏汽车交付15295辆汽车，同比增长133%

造车新势力“蔚小理”的汽车交付量均大幅增长，既说明新能源汽车赛道具有高景气度，又说明造车新势力受到市场的追捧。从绝对值来看，单月不足两万辆的汽车交付，在同行业中处在中等偏下水平。比如，2022年6月，比亚迪交付13.4万辆汽车，同比增长163%，绝对值与增速均远超“蔚小理”。其实，“蔚小理”缺的不是订单，而是生产能力。之所以每月交付量无法突破2万大关，是因为生产线满负荷运转也无法达成如此高的产量。没有产量自然就没有销量。所以，对于造车新势力与传统车企的比较，应当集中在同比增速而非汽车交付量绝对值。

分车型看，蔚来销量最好的是ES6，6月卖出5100辆，占总销量的39.3%。ET7、EC6和ES8分别位列第二至第四位，占比12.9%至33.55%不等。蔚来ES6是中型SUV，补贴后售价在35万至54万之间，是上述车型中定价最低的一款。蔚来ES8是中大型SUV，补贴后售价在46万到64万之间，定价最高，自然销量最低。

理想只有一款车型，那就是理性ONE。该车型定位中大型SUV，售价35万左右，与蔚来ES6售价接近。前述13024的月销量，全部由理想ONE贡献。6月21日，理想汽车发布智能旗舰SUV理想L9，售价在46万左右，定位大型SUV。随着产品线的丰富，预计理想汽车在未来数月的销量将上一个台阶。

小鹏P7交付8045辆，占比52.59%，成为主打车型。P5交付量5598辆、G3交付量1652辆，占比分别为36.6%和10.8%，位居第二、第三位。小鹏的三款车型，售价均在25万元之下，定位偏实用。P7是中型轿车，补贴后售价在24万至29万之间。P5是紧凑型车，补贴后售价在18万到25万之间。G3为紧凑型SUV，补贴后售价17万到20万之间。

从补贴后售价看，蔚来汽车和理想汽车定位偏豪华，小鹏则偏实用。定价越低越有利于销量增长。从6月销量数据看，小鹏汽车的销量绝对值和同比增速均高于蔚来和理想，符合前述规律。不过，小鹏汽车的销量仅是小幅领先，定价优势并没有完全体现在销量上面。

交易面：

蔚来-SW股价正处于回调阶段，但多头趋势未变，未来受到上涨趋势线支撑后还将走强。理想汽车-W股价同样处于回调阶段，当前市价正处于上涨趋势线附近。本周走势较为关键，如果跌破趋势线，则有可能开启更大幅度的回调。小鹏汽车-W的股价走势与蔚来-SW基本相同，预计在回调获得趋势线支撑后将开启新一轮上涨。

恒生指数日线出现了双顶结构，且伴随着MACD指标的顶背离结构，预计将开启显著回调。本周走势较为关键，如果跌破了上涨趋势线，则中期下跌将得到确认。

ATFX分析师团简明观点：对“蔚小理”股价本周走势整体看回调。

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