宏观面：

以往非农就业报告发布之前，都会有小非农ADP数据作参考，但这7月非农发生了变化。6月30日，美国自动数据处理公司ADP将暂停发布7月的就业报告，直至8月31日时发布改版之后的全国就业报告。在没有ADP做参考的情况下，对大非农进行前瞻的难度有所提升，并且，越是难于预测的数据越是会对行情造成大的冲击，所以7月非农就业报告相当值得期待。以当前的数据看，新增非农就业人数的前值为39万人，机构预期值为26.5万人，预期较为悲观；失业率的前值和预期值均为3.6%，距离警戒线5%较远，表明美国劳动力市场相对健康。劳动参与率和小时工资年率的数据每次都变化不大，做次要关注即可。可以看出，主流的看法是本次非农会利空美元指数，利多非美货币及黄金原油。当然，主流观点不代表一定正确，我们还需要进行独立分析。

6月份非农就业报告中，非农就业人口的前值为42.8万人，预期值32万人，公布值39万人，公布值高于预期但低于前值，整体偏向利空。数据公布后的五分钟里，EURUSD和XAUUSD都走出了长上下影线的K线形态。

5月份，新增非农就业人数，前值为40万人，预期值为43.1万人，公布值42.8万人，公布值高于前值和预期值基本持平，整体偏向利多。数据公布后的五分钟里，EURUSD和XAUUSD都走出了长阳线的K线形态，前者涨幅27标准点，后者涨幅5美金。利多的数据非但没有提振美元指数，反而令其价格大跌。这就是操作非农行情困难的地方，价格的涨跌并不完全按照分析逻辑变化。尤其是在公布值、预期值、前值三者差距都不大的时候。

4月份，新增非农就业人数，前值为47.8万人，预期值为49万人，公布值43.1万人，公布值低于前值和预期值，是标准的利空美元指数的数据。然而，数据公布后的五分钟里，EURUSD和XAUUSD都走出了长下影线中等实体的阴K线形态。

其它月份还有很多数据分析逻辑与行情走势不一致的情况，这里不再逐个列出。我们建议，不必太过执着于非农就业报告的利多或者利空，反而应当把精力多放在确定性更高的技术面走势分析上面。当然，例外情况是：公布值大幅偏离前值和预期值，形成“超预期效应”，行情会按照分析逻辑方向大幅波动。

交易面：

由于本周美元指数大幅上涨，EURUSD和XAUUSD都呈现出显著空头趋势。在技术面信号极为明确的情况下，不建议抱有抄底的侥幸心理。我们对美元指数的中长期观点是站上110整数关口，当下最新值107.47，尚有较大的潜在上涨空间。

ATFX分析师团队简明观点：7月非农出现超预期数据的可能性不大，行情波动方向较难预测，一般关注即可。

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