腾讯(0700.HK)将于8月17日公布中期业绩，和其他大型科网股一样，市场对腾讯第二季度的业绩表现持保守的展望。

据彭博综合市场预测，料腾讯第二季收入按年或录近2%的跌幅至1356亿人民币，经调整盈利或录得近20%跌幅至约244亿人民币。整体预计在广告、金融科技及企业服务业务面临一定压力。

市场平均估计腾讯次季收入将按年跌1.92%至1355.98亿元（人民币，下同），是腾讯自2004年上市以来首次倒退，当中网络游戏收入料约435.23亿元，按年增1.36%；预计纯利约250.3亿元，按年跌50.98%；经调整纯利248.8亿元，按年跌25.1%。

整体来看，市场预期其广告业务预计受疫情影响仍缺乏明显的复苏，自内地重启游戏版号审批以来，腾讯仍没有进入名单，截止当前，腾讯已经超过一年未获得新游戏版号。所以相对看淡期内游戏板块的表现，瑞银预计网络游戏收入按年跌3%。

云收入方面，可能会因为业务的调整录得负增长，在最新调整中，腾讯将将目标市场从互联网领域转向政企领域，希望今年实现盈亏平衡的目标，在这期间可能会流失部分市场份额，唯看调整后的营收增长以及Q2部分延后订单的交付带来的回升情况。

ATFX指出，腾讯自去年第四季开始盈利出现明显压力，去年第四季及今年首季经调整盈利的按年跌幅均逾20%。不过外界也展望下半年迎来触底后的回升，因宏观经济的改善有助于三大业务复苏。

本次业绩会上是否宣布更多回购计划，也是外界关注点之一，在当前股价被低估的情况下可以增添更多信心。自6月底以来，腾讯已经回购了约36亿港元的股票。

今年以来的股价承压也有部分因素在于监管，不过监管可能会逐渐放松，随着下半年游戏版号的更多发放，腾讯可能会加快新游戏的上线。在此之前，腾讯已经推出了多项青少年玩网游的限制措施，在未成年人网络环境整治中取得初步成效。

自腾讯股票在2021年2月触及纪录高位以来，其股价已下跌近60%。8月初的时候股价一度跌至2018年11月以来的最低位，当前依然在低位盘整，如果绩后市场失望，股价可能被推低至280港元下方甚至是251港元，上行方面20均线自6月份以来的主要的阻力。

▲ATFX供图