兴业投资本周展望：鹰派美联储震慑下 非农或难改美元涨势

2022年8月29日

上周五美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上不但重申继续加息直至通胀实质性下降的立场，还切断了市场对美联储明年开始降息的预期，美元一改当周高位整理态势，在鲍威尔讲话后迅速拉升，并在本周一跳空高开，测试20年高点水平。欧元连续第二周大幅下跌，在平价水平下方越走越远。英镑强势跌破前期低点1.1760，加速下行。日元重新确认跌势，再次跌向7月录得的低点。商品货币前半周因市场对美联储转向宽松的预期表现较强，但在鲍威尔讲话后悉数回吐当周涨幅，发出进一步下行的信号。

展望本周，非农无疑是焦点，但在鲍威尔讲话确认美联储除了加息外没有其他选项，非农即使表现疲弱对美元的压力可能也有限。而本周美联储多位官员的讲话，预计仍将延续一贯的鹰派立场，可能对市场推波助澜。以下是本周重要经济事件和数据展望。

1、美国8月咨商会消费者信心指数，周二北京时间22:00.

在美联储侧重就业时，周二的美国JOLTs职位空缺可能对市场影响更大，不过，当前美联储明确，重点在于通胀，这就是的一切可能给通胀前景以指引的数据都将得到比以往更多的关注。在咨商会消费者信心指数中，消费者对通胀的预期如何，有望对市场产生一定影响，但或也只能从量变引发质变，投资者应该第一时间注意到任何可能引发市场预期变化的线索。

2、纽约联储主席威廉姆斯讲话，周二北京时间23:00.

本周将有包括威廉姆斯在内的多位美联储官员发表讲话。HYCM兴业投资分析团队认为，这将可能比本周五的非农报告更为重要。上周美联储主席鲍威尔为未来加息政策定调，美元本周跳空高开，如果美联储官员继续鹰派论调，将有望继续推动美联储9月加息75个基点的预期上升，进而推动美元进一步扩大涨幅。如果美元指数能守稳7月高点，将确认打开进一步上行空间。

3、美国6月ADP报告，周三北京时间20:15.

由于使用新的算法，美国ADP就业人数已经连续两个月停止公布，尚不能确定本周能否如期公布。不过，如果本周只是公布过去的数据，而不是最新8月的就业数据，对市场影响有限。另外，由于中断了两个月，市场对ADP数据的准确性或仍持有怀疑态度。而非农已经公布6月和7月数据，市场将对两个数据进行对比。

4、美国8月Markit制造业PMI终值，周四北京时间21:45.

上周欧美公布8月Markit制造业PMI初值，均出现明显下滑，这使得美元在鲍威尔讲话前表现更为谨慎，在关键阻力下方进行修正。本周公布的终值对市场指引不大，不管数据是否进行修正，美联储加息预期不改，美元将有望维持强势。

5、美国8月非农报告，周五北京时间20:30.

市场预计美国8月新增非农就业人数仅25.8万，远低于前值58.2万。不过，由于当前美联储的政策重心在通胀，且美联储多次表示，可能以失业率上升为代价仍要坚持抑制通胀。因此，HYCM兴业投资分析团队认为，向好的非农报告可能对美元涨势锦上添花，但即使非农表现不佳，套用美联储的话，一两个数据不能左右美联储，意味着美元受到的打压也将有限。不过，如果在非农前美元升势过度，非农表现不佳可能为逢低买入提供机会。