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■　在市场预期中，BOC在9月的政策会议上预计将政策利率从2.50%提高到3.25%

■　由于加拿大经济放缓和通胀缓和的迹象，预计加息将持续到年底

本文将对9月7日公布结果的加拿大央行（以下简称BOC）金融决策会议（以下简称政策会议）的动向进行整理。在市场上，BOC在此次政策会晤中预计将政策利率从2.50%提高到3.25%。上一次7月的政策会议实施了1998年8月以来的100bps的加息，不过，此次加息幅度缩小到75bps的看法。

该行预计，截至8月末，加拿大政策利率在今年年底前上调至3.75%后，明年将持平。9月实施75bps加息后，10月和12月的加息幅度将缩小到25bps。其背景是，从7月份的经济指标来看，加拿大的经济减速和物价上升率出现了高峰的征兆。月实际GDP（速报值）比上个月减少0.1%，零售销售额（速报值）比上个月减少2.0%，同时开始减少。另外，消费者物价指数（CPI）比去年上升7.6%，从6月份（同比上升8.1%）开始增长放缓。

但是，BOC为了抑制通货膨胀而继续加息的姿态并没有改变。在上一次7月的政策会议后，麦克莱姆BOC总裁指出：“有必要将政策利率迅速提高到2-3个中立利率的范围上限，或者略高于此的水平。”另外，围绕通货膨胀钝化的征兆，他表示“在物价上升率回归到目标的2%之前，我们的业务不会结束”，维持着继续加息的姿态。

在撰写本文时，短期货币市场定价到明年 4 月将加息至 3.75%，而市场上的一些人也预测将从 2024 年初开始降息。 在 9 月的政策会议上，我们想确认中行本身将如何评估以及中行突然加息相关的经济和物价的影响。市场注意力可能会在年底开始降息时逐渐转移。