兴业投资：假期需求乐观，美油价格上涨逾1%
2023年4月25日
由于市场对中国假日旅游季节燃油需求增加的乐观情绪，国际油价周一自四周低点回升，同时OPEC+产油国集团计划的减产和围绕俄罗斯的地缘政治担忧引发油市供应收紧的担忧也推高油价，以及美元受到美国国债收益率进一步下降的拖累也提升了原油吸引力。但市场越发预期美联储将继续加息以抑制通胀将加剧经济放缓风险，这将削弱燃料需求，限制了油价反弹。截止美国收盘，美国原油6月期货收涨0.85美元，或1.09%，报78.59美元/桶，盘中最高触及79.16美元/桶，最低跌至76.71美元/桶;布伦特原油6月期货收涨1.01美元，或1.24%，报82.58美元/桶，盘中最高触及82.96美元/桶，最低跌至80.44美元/桶。
市场越来越乐观地认为，中国的五一假期将增加旅游和燃料需求，这提振了原油价格。五一假期海外旅游预订继续恢复，但数字仍远未达到疫情前的水平。虽然油价大幅上涨，但受新冠肺炎疫情影响，中国经济复苏不均衡，油价持续波动。瑞穗银行能源期货总监Bob Yawger说：“围绕中国假期有很多乐观情绪，因为它涉及到航油需求，这是中国需求的积极表现。”路透社的声明可能会增强油价的看涨倾向，该声明称:“中国在即将到来的五一假期期间出国旅行的预订量表明，前往亚洲国家的旅游持续复苏。”
除了中国假日季预期的需求提振外，OPEC+减产也推动了原油价格的上涨。该组织计划在2023年5月再次开会时继续削减产量。
据四位消息人士称，支撑油价上涨的另一个因素是，伊拉克北部的石油出口在停滞一个月后几乎没有重启的迹象，因为巴格达与库尔德斯坦地区自治政府(KRG)之间的协议尚未完全达成。
与此同时，美元连续三天的低迷表现也让原油买家充满希望。也就是说，美元似乎承受了美联储下个月加息0.25%的市场鸽派预期的压力。“美元兑主要货币周一跌至逾一周低点，交投普遍清淡，因投资者继续消化美联储今年降息的预期，而市场普遍预期美联储将在下周的政策会议上升息，”路透社就此表示。
此外，围绕俄罗斯的地缘政治担忧，以及西方准备加大对这个石油资源丰富的国家的制裁，也让原油买家保持希望。包括美国在内的一些乌克兰关键盟友正考虑进一步全面禁止对俄罗斯的大部分出口，此举可能会加大俄罗斯面临的经济压力。此外，欧盟据悉将提议禁止多数商品经俄罗斯过境，欧盟正试图收紧对俄罗斯实施的制裁措施的执行力度。而俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫表示，如果七国集团全面禁止向俄罗斯出口商品，俄罗斯方面将以终止黑海港口农产品外运协议作为回应。
然而，在市场担心借贷成本上升将阻碍全球经济增长并削弱燃料需求的背景下，原油价格的上升空间似乎有限。事实上，市场已经完全定价了5月份FOMC下一次政策会议上加息25个基点，而且美联储基金利率期货表明有较小的可能性6月份再次加息。最近几位美联储官员的鹰派言论和即将到来的积极的美国宏观数据提升了加息押注。
此外，俄罗斯原油出口量保持高位，也拖累油价上涨步伐。俄罗斯的原油出口没有显示出下降的迹象，尽管俄罗斯政府表示已经削减了产量。根据统计机构汇编的油轮跟踪数据，截至4月21日的一周，俄罗斯原油出口量较前一周减少约3.5万桶/日，至340万桶/日。以四周平均水平计算，整体海运出口量增加7.2万桶/日，至346万桶/日，为10个月来的最高水平。
日内，市场将关注美国石油学会(API)每周库存数据，以了解原油生产和需求的最新预测。值得注意的是，原油库存数据在过去三周连续大幅下降，若库存继续下降，料支撑油价进一步反弹。此前截至4月14日当周，API原油库存减少267.5万桶至4.504亿桶，前值增加37.7万桶，预期减少246.4万桶。此外，美国大企业联合会消费者信心指数和房屋销售数据也需留意，如数据表现不及预期，都可能唤醒原油空头。然而，在关键的美国第一季度GDP和美联储最青睐的通胀指标，即美国核心个人消费支出价格指数公布之前，预计美元将走弱，原油多头可能仍抱有希望。
美元指数
美元指数周一早盘小幅反弹至101.909水平再度承压走低，触及101.30附近多日新低，连续第三天下跌，因市场担忧美国将在6月触及债务上限，以及美联储即将接近收紧货币政策周期。另一方面，围绕俄罗斯的地缘政治担忧，以及西方准备加大对这个石油资源丰富的国家的制裁力度，促使市场持谨慎乐观态度，并促使美元指数下跌。
有一些迹象表明，美联储(Fed)可能会在5月份宣布最后一次加息，幅度为0.25%，然后发出政策转向的信号。受此影响，美国10年期国债收益率创下三周来最大单日跌幅，收盘时约为3.50%。
与此同时，周一芝加哥和达拉斯联邦储备银行公布的4月份经济活动数据也表现不佳。芝加哥联邦储备银行的全国活动指数(CFNAI)维持在-0.19不变，而预期为-0.02。不过，该指数的三个月移动平均值CFNAI-MA3从2月份的-0.09升至3月份的+0.01。另一方面，达拉斯联邦储备银行4月制造业商业指数降至23.4，预期为-14.6，前值为-15.7。此外，对经济逐步复苏的希望和乐观的财报季让看空美元的人保持乐观。
接下来，北美时段将公布的美国大型企业联合会(CB)4月份消费者信心指数预计将稳定在104.1附近，而之前的数据是104.2，这对美元指数的盘中走势很重要。然而，市场主要关注的将是美国第一季度GDP、美国核心个人消费物价指数和个人支出，以获得明确的指引。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展;14日均线跌穿20日均线，后者看涨;随机走高。
4小时图：保利加通道收敛，油价靠近上轨发展;14均线上穿20均线，后者持平，随机指标在超买区企稳。
1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。
综述：预计日内油价将在77.60-80.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月24日高点79.15，突破后将上探4月18日低点79.85，然后是4月17日低点80.45和4月19日高点81.20，以及4月14日低点81.75和4月16日低点82.40;而下方支持留意4月21日高点78.40，跌破后将下探4月23日低点77.60，然后是4月20日低点76.95和4月21日低点76.70，以及3月31日高点75.70和3月14日高点74.90。
布伦特原油
日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展;14日均线看跌，20日均线看涨;随机指标走高。
4小时图：保利加通道收敛，油价靠近上轨发展;14均线上穿20均线，后者持平，随机指标自超买区回撤。
1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。
综述：预计日内油价将在81.40-84.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注83.00心理关口，突破将上探3月13日高点83.30，然后是4月18日低点83.80和4月17日低点84.35，以及4月19日高点85.10和4月18日高点85.40;而下方支持留意4月25日低点82.50，跌破将下探4月21日高点82.50，然后是3月9日低点81.40和4月20日低点80.75，以及4月21日低点80.40和3月31日高点79.90。
周二关注：
美国4月大企业联合会消费者信心指数
美国3月新屋销售
美国4月里士满联储制造业指数
美国API每周原油库存报告