OEXN分析师了解到，中国和沙特阿拉伯在 6 月份大幅削减了美国政府债券的持有量。

北京抛售了超过110亿美元的国债，至8354亿美元，环比下降1.3%，同比下降11%。 这是自 2009 年中期以来的最低总数。

利雅得将美国国债持有量削减逾30亿美元，至1081亿美元，较5月份下降近3%，较去年同期下降逾9%。 自 2020 年初以来，沙特已将国债库存削减了 41% 以上。

其他减少美国国债持有量的著名国家包括印度（30 亿美元）、巴西（30 亿美元）和阿拉伯联合酋长国（40 亿美元）。

但并非每个人都是六月份的卖家。

日本背负了近100亿美元的美国债务，尽管其库存同比下降10.3%至1.105万亿美元。 增加国债的国家名单包括加拿大（50 亿美元）、英国（120 亿美元）、法国（70 亿美元）和以色列（70 亿美元）。 乌克兰采购额超过 20 亿美元，同比增长近 166%，达到 218 亿美元。

OEXN Andi说“由于流动性水平较高，美国国债被认为是全球金融市场上最安全的资产之一。 尽管本月早些时候惠誉评级因“财政恶化”而下调了信用评级，但美国政府官员和市场分析师一致认为需求依然强劲。”

6月份，外国持有的美国国债总额为7.563万亿美元，环比增加0.5%。 这也比 2022 年 6 月增长了 2%。

OEXN Andi认为，这种情况不太可能很快发生，但如果更多国家抛售美国国债，可能会导致对美国债务的需求下降和利率上升。 这使得联邦政府借钱支付账单的成本更高，并且会削弱美元的价值。

本财年迄今，美国政府已支出约 7000 亿美元的利息支出，使华盛顿有望首次突破 1 万亿美元大关。

地缘政治变化和资产配置

中国、沙特阿拉伯和其他国家政府减少美国国债敞口的几个原因。

自美联储于2022年3月开始量化紧缩周期以来，利率已攀升至二十多年来的最高水平。 七月联邦公开市场委员会的会议纪要显示，在“通胀面临重大上行风险”的情况下，官员们对进一步加息持开放态度。 如果利率继续上升，将导致债券价格下跌。 因此，OEXN Andi认为“投资者可能希望在价格下跌之前减持。”

除了央行对债券市场的影响外，当前的紧缩周期还使美元走强，使其交易价格高于新冠前的水平。 这也有效地打压了其他货币并削弱了它们的购买力，特别是对于净进口国而言。

另一种说法是，在美国政府面临财政挑战、各国正在进行去美元化运动之际，各国正在实现资产多元化。

国际货币基金组织（IMF）第一季度官方金融衍生品储备货币构成数据显示，越来越多的政府正在将人民币、日元、澳元、加元和瑞士法郎纳入其金融衍生品储备。 美元仍大幅领先其他货币，但其他资产正在逐渐削弱美元霸权。

OEXN Andi说“各国央行也一直在增加黄金储备。 世界黄金协会编制的数据显示，2023年上半年央行黄金需求创历史新高。 该行业组织发现，近四分之一的央行计划在未来 12 个月内增加黄金持有量。”

根据国际货币基金组织的数据，沙特阿拉伯去年的总储备为 4782.3 亿美元，低于 2014 年峰值 7444.4 亿美元。 2022年中国的金融衍生品储备为3.31万亿美元，略低于2014年峰值3.9万亿美元。

沙特官员试图将更多的国家原油收入分配给国家发展基金和公共投资基金。 前者的目标是投资国家的基础设施。 后者是一家主权财富基金，一直在扩大其对电动汽车制造商 Lucid、Electronic Arts、Uber、Take-Two Interactive Software 和 Live Nation 的持股。

对于利雅得来说，其国债持有量的下降是其从美国转向亚洲的另一个指标。 沙特王国一直在加强与中国的经济、能源和安全合作，OEXN分析师认为这一进展威胁到美国的利益。

过去 18 个月，沙特领导层表示愿意以美元以外的货币进行交易。 这鼓励海湾国家和其他主要市场加入反美元运动并加强区域贸易。

本周早些时候，印度首次使用卢比而非美元从阿联酋购买了 100 万桶原油。 这表面上是长期安排中的第一笔交易，因为这两个经济体计划以本国货币结算更多贸易，以消除美元兑换，降低交易成本，并为跨境货币交易建立实时支付链接