张尧浠：美PCE及鲍威尔再登场、黄金短期偏震荡回落

黄金市场上周：国际现货黄金/伦敦金冲高回落偏震荡式收平，仍受压于中轨线下方，不过布林带处于缩口，附图指标空头信号持续缩减，基本面压力短期有限，后市走势偏向震荡为主波动。

具体走势上，金价自周初开于1923.77美元/盎司，先行走强反弹于周三录得当周高点1946.92美元后，遇阻回落，力度较大，且延续至周四录得当周低点1914.01美元，就此有所回升，周五则跟随回升力度表现走强，最终收于1924.84美元，周振幅32.91美元，收涨1.07美元，涨幅0.056%。

影响上，金价延续前周尾触底回升之力先行反弹，并延续到周三，受到美联储如期暂停加息买事实的推动而直接走高录得当周高点，但虽有又在美联储表示利率将在更长时间内保持较高水平，并且尽管这次点阵图预示了另一次加息，也暗示这不一定代表终点，明年早些时候还可能有更多的加息。令市场解读美联储点阵图比预期更加鹰派，而打压美元及美债收益率持续攀升，令其金价自周高点遇阻转持续回落。

周四，在因美国周初请失业金人数和美国第二季度经常帐向好，强化了美联储将利率长期保持高位的理由，推动金价进一步回落录得当周低点后，

由于美国9月费城联储制造业指数、美国8月成屋销售总数年化(万户)等数据的整体的不及前值和预期，而限制了金价的回落动力，再加上美国股市创3月份以来最大跌幅，美元指数冲高回落，则令其金价止跌回升；

周五虽然延续周四回升之力表现走强，但在部分数据及美联储官员继续放鹰的言论下，动力有所受限，最终有所遇阻收线。

展望本周一(9月25日)：国际黄金开盘走势反弹回升动力减缓，仍偏向承压运行，美元指数开盘未走出明显反弹，但也仍维持在反弹趋势及短期均线上方，另外，美债10年期收益率则高开走强，对其金价产生利空压力；

因而，整体来看，金价短期仍将受到美元指数及美债收益率的走强压力而表现震荡或承压为主。后市继续关注100日均线及布林带下轨形成的区间，突破顺势跟进即可。在此之内震荡对待。具体思路及操作参考文末技术分析；

日内将重点关注美国9月达拉斯联储商业活动指数，预期将偏向利空金价，另外还有 欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会听证会发表介绍性声明。根据之前的讲话来看，以及上周五两位美联储政策制定者再度表示支持在继续对抗过高通胀的情况下维持高利率。因而今日近仍有再度转跌回落的预期。

本周重点将关注美国第二季度实际GDP年化季率终值及美国8月核心PCE物价指数年率及月率，还有美联储主席鲍威尔将参加会议并回答现场观众和线上参与者的问题。

目前GDP预期将从之前的2.1%略微上调至2.2%。将会对金价造成压力，不过周五的PCE虽然整体再度将会下降，但按月计算，剔除波动较大的食品和能源价格的核心个人消费支出(PCE)价格指数预计将上涨0.2%，与7月份的涨幅持平。除非与市场预期出现显著差异，否则市场对这一数据的反应可能仍是短暂的。

与此同时，再加上鲍威尔等的讲话，虽然有更多官员表示希望今年不改变政策的预期，将会推动美国国债收益率回落，并帮助黄金守住阵地，但预计力度有限。

上周利率点阵图以及美联储主席鲍威尔发出鹰派信号，维持了鹰派立场，称在可预见的未来，利率将不得不保持在限制性区间。这推动美元延续近期的强势表现，另一方面，英国央行意外维持利率不变，这令英镑遭受打压；而日本央行未释放转向的明确信号，导致日元贬值压力并未减轻，以及其他官员也陆续发表维持着鹰派的观点，故此金价本周偏向震荡或下跌的行情为主。

技术上：月图级别，金价近几月走势继续维持在1990-1890美元的区间之内未破，目前走势偏弱震荡，承压于5月均线下方，附图指标信号有转空看跌的倾向，暗示后市回落跌破区间支撑，并触及30月均线支撑的概率依然很大。

但鉴于60月和100月均线保持着明显的金叉长期看涨信号，短中期下方也有较长周期的均线支撑，再加上布林带开口向上发展，显示后市刷新历史高点的前景依然良好；

所以，总体来看，就算再度回落，并跌破区间底部支撑走盘，下方30月均线及60月均线都将是不错的中长线入场看涨的机会和支撑位置。

周线级别：金价前周触底回升收线，上周冲高回落收线，布林带处于缩口状态发展，附图指标MACD空头信号持续减弱，KDJ在0轴下方维持金叉向上，暗示后市偏向震荡待反弹的行情前景，但主图走势处于中轨及30周均线下方，仍有回撤触及布林带下轨或100周均线等目标支撑后，方可再度止跌起涨攀升。

这对于后市来说，将继续保持偏向震荡或再度走低下探100周及200周均线的预期，反之如果再度回升突破站稳30周均线上方，则有望再度上探2000美元关口。

日线级别：金价目前处于短期震荡的横向发展中，上有均线阻力，下也有均线支撑，布林带也转为横向发展，不过，主图ZZ指标未显示触底，上方也有100日均线压力，暂时仍偏向震荡偏回落去对待。反弹关注60日及100日均线阻力先行看空即可。

日内初步点位参考：

国际黄金：上方关注1929美元附近阻力，以及1936美元附近阻力；下方关注1919美元附近支撑，以及1915美元附近支撑；

国际白银：下方关注23.40美元支撑，以及23.20美元支撑；上方关注23.70美元阻力，以及23.85美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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