张尧浠：金价触底回升仍有承压、觊觎周尾数据助力反弹

上交易日周二(4月23日)：国际黄金/伦敦金触底回升收线，空头力量减弱，但仍未明显转强，后市或陷入盘整，并有再度走低的风险，重点关注能否重回短期均线上方持稳，来加大反弹看涨力度。

具体走势上，金价自亚市开于2327.19美元/盎司，在短暂延续周一尾盘回升之力，先行走强录得日内高点2334.22美元后，于9点半时段急速坠落至2295美元一线，之后整体延续到欧盘结束，基本维持在此低点到2312美元区间内震荡，并在欧盘时段短暂进一步走低触及日内低点2291.36美元，就此触底回升，重回区间内；

到美盘开盘，多头发力，一举突破亚盘9点到欧盘整个时段的区间阻力位置，并触及2330美元上方，但最终有所遇阻回撤，维持持续盘整，收于2321.94美元，日振幅42.86美元，收跌5.25美元，跌幅0.23%。

影响上，因地缘政治风险消退和多头获利离场，黄金亚盘一度跌破2300大关，后因美元指数走软而有所回升，并处于关口上方盘整运行，到美盘时段，美国4月制造业PMI数据意外降温而加速下跌，跌至50标准线下方，其服务业也低于前值和预期值，而打压美元持续走低，提振金价迅速反弹至2330美元上方；

但由于日本央行不急于进一步加息，限制了美元跌幅，以及金价的技术压力，而反弹动力遇阻，最终仍收跌。

展望今日周三(4月24日)：国际黄金开盘跟随昨日回升形态，空头力量有所减弱，并有偏强的迹象，但早盘力度有限，美元指数日图跌至回升趋势线支撑附近，随时有反弹转强的风险，周图也未跌破5周均线支撑，多头仍具看涨动力，将会限制金价反弹需求。不过，美元指数和金价走势近期有一定的同向行情，因而，影响力度有限，只可做部分参考；

另外，美债10年期收益率，日图仍维持在中轨和保持着回升趋势，周图也持稳走强趋势不变，月图也有再度展开连续向上拉升的预期，将会限制金价多头力量，并对其产生压力。另外，美股市场也开始转强发展，因而，金价短期或陷入一定的区间震荡走盘，且随时有再度走低的风险。

此外，本交易日还需关注美国3月耐用品订单月率初值的表现，目前市场预期为环比上涨2.5%，略微偏向利空金价。不过根据昨日数据表现来看，也有偏向利好金价的风险。故此，今日金价走势大概率再度触底回升。

基本面上，根据张尧浠言论：此前以色列袭击了伊朗驻叙利亚使馆，中东地缘政治风险升级，导致金价上涨。但本周地缘政治风险缓解，使其产生获利了结和卖盘需求，而导致下跌；

另外，美联储迟迟不降息，并不断延后降息预期，近期数据显示美国通胀反弹后，美联储降息预期降至“冰点”，降息幅度或再度缩减、时间或再度推迟，再叠加美联储官员的“鹰派”表态，令市场减弱或打消了今年将降息的看涨前景和年内的走势判断，同时前期又涨太快，导致出现技术性回调，以及修复理论上与利率之间的背离。

故此，短期走势，在美联储降息推迟，以及国内经济环境的逐步改善，实物黄金的投资需求有所减少。并且在经过一段时间的快速上涨，金价相对高估。以及避险情绪减缓的情况下，金价面临持续走低的压力。

不过，虽然地缘冲突阶段性缓解，但随着美国参与的国际争端越来越多，避险风险仍在，资本对美国经济的预期也随之下行，这会对金价造成看涨前景。

虽然，美联储表示不急于降息，预计高利率政策将持续一段时间，但高利率和加息的压力已成过去式，2022年美联储连续暴力加息也没有把金价拉下来，而是处于高位宽幅震荡。现在就更不可能使其大幅走低，所以，也不能指望降息预期降低，或是加息预期增强，或者是避险需求的减弱，而令金价走低。其任何的回调触及日图及周图的趋势性的支撑，都将是入场看涨机会。

再者，周期上，回顾历史，只要是超过5年的牛市，一般都在10年或以上，那么从2016年算，到现在，已至8年头，所以后市也至少还有2年的看涨周期；至少需要到2025年下半年方可转以年为单位的看回调。

幅度上，从2000年-2011年，金价从251涨到1920美元，12年牛市，涨幅超6倍，其提供的支撑有美国通货膨胀，世界经济不景气和避险因素等，目前从2016年的1060美元起，涨幅才只有1.3倍，而当下基本面于此雷同，所以算上这些年的通胀，上方还有很大空间；

因而，后市至少将涨到3500美元或者是4700美元附近；

以及从年线级别的波浪理论5浪看涨目标也是3000美元或以上，所以不管从什么方面讲，上方都还仍有很大空间。故此在此之前的回调，都将是为多头制造入场机会。

技术上：月图级别，金价本月自冲出布林带上轨之外拉升后，目前回撤运行，有收取倒垂反弹见顶形态的倾向，令后市走出连续回调行情，但因主图走势维持回升趋势，60月及100月均线等保持金叉看涨不变，暗示其长期看涨前景良好，所以就算出现见顶回调行情，在触及均线支撑位置，也仍可入场保持长期性趋势看涨。

另外，年线级别，走势连续数年运行在5年均线上方，布林带直线向上，多头趋势明显，根据趋势线支撑，回调的以年为单位的空间，也将看至1900美元附近，接近这个位置或者是低于这个位置，也都是大胆入场的机会。后市也将再度刷新历史高点。

周线级别：金价本周回落转阴，但未稳健收至5周均线下方，如本周触底回升收线，则后市偏向高位盘整或待再度走强的风险，反之则需继续看回落触及中轨线或30周均线支撑附近再去看涨。

日线级别：金价昨日触底回升收线至中轨线上方，有一定止跌转强看涨回升的预期，但附图指标仍维持较强的看空信号，主图也处于短期均线下方，空头仍具压力，那么在重回短期均线上方持稳前，震荡偏弱对待。

日内初步点位参考：

国际黄金：下方关注2316美元附近支撑，以及2300美元附近支撑；上方关注2336美元附近阻力，以及2348美元附近阻力；

国际白银：上方关注27.60美元阻力，以及27.90美元阻力；下方关注27.10美元支撑，以及26.75美元支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。