张尧浠：黄金遇阻调整属整体走盘、金价看涨前景仍不变

黄金市场上周：国际黄金/伦敦金冲高回落收涨，在刷新新的历史高点及如期触及给出的目标位后，最终未能持稳收于在目标位阻力上方，多头动力有所减缓，短期或将面临一定的调整行情，但在短暂调整后，仍将再度看涨起飞。

具体走势上，金价自周初开于2621.39美元/盎司，在先行震荡走强录得当周低点2613.70美元后，则连续反弹上行，于周四刷新历史高点，也随即录得当周高点2685.21美元后，多头动力减缓，有所遇阻回撤，周五延续回撤之力，空头力量加大，并一度跌至2643美元一线，最终有所回升，收于2653.12美元，周振幅71.51美元，收涨31.73美元，涨幅1.21%。

影响上，美元指数整体当周震荡收跌，对其金价产生支撑，但美债10年期收益率冲高回落收平，对金价多头产生一定限制。

另外，因周初多位美联储官员证实将继续降息，以及包括美国9月标普全球制造业PMI创15个月新低，连续第三个月萎缩。美国消费者信心大幅下滑创三年来最大跌幅，等数据的走弱，和地缘冲突局势延续等因素的推动下，金价连续走强触及当周高点；

之后由于美周初请失业金人数下降至4个月低点，美国8月耐用品订单月率数值好于预期，而有所遇阻回撤，到周五时段，美国8月核心PCE物价指数年率强于预期及前值，以及美国9月密歇根大学消费者信心指数终值向好，再加上获利了结，而打压金价进一步回撤走低，但低点看涨支撑的推动，最终有所止跌，仍持稳收阳。

展望本周周一(9月30日)：国际黄金亚市早盘，先行高开走强，受周末拜登支持以色列暗杀，俄罗斯警告将爆发更大规模战争等避险因素预期的影响。同时，美元指数亚市早盘开盘先行偏弱运行，也对其产生支撑。

美指日图，近期走势连续处于回落趋势及中轨线下方，空头占据优势，布林带也偏向向下延伸，将会进一步连续走低，而对金价产生支撑，周图虽连续震荡走盘，有止跌转回升的倾向，但趋势不断下移，200周均线强劲支撑，也岌岌可危，大概率将偏向跌破，另外，月图走势，触及布林带下轨，使其布林带大概率也向下延伸，将进一步打开下行通道，而令美元指数持续走低，并对金价产生持续性提振，因而，对于金价来说，其回调触及日图级别的均线支撑，都是看涨入场机会。

美债10年期收益率，日图走势有所走弱，但仍维持在中轨上方，多头仍有再度走强的风险，周图未能突破10周均线阻力，但附图指标空头信号持续缩减，短期走势有望震荡盘整，对金价影响有限，不过月图级别走势，仍有较大的看空前景，因而对于金价来说，也有进一步的看涨前景依据。

日内将重点关注美国9月芝加哥PMI、美国9月达拉斯联储商业活动指数等数据，以及 欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济和货币事务委员会听证会上作介绍性发言。

数据预期偏向利好金价，后续拉加德讲话，根据之前表达欧洲央行不急于进一步降息等观点来看，预计也将利空美元，而利好金价，故此，金价今日仍可低多看反弹。

基本面上，在上周尾时段，因投资偏好转移，尤其是在中国，由于股市和房地产市场的复苏，黄金的避险需求有所减弱，同时，部分经济数据表现向好，美国二季度实际GDP增长符合预期，当周初请失业金数据表示劳动力市场依旧坚挺，稍微缓解了市场对美国经济衰退的担忧，11月降息50个基点的预期有所降温。而对金价产生利空压力。

不过，这都是短期走势，在短期内实物黄金需求可能会下降；金价未来一年左右的看涨周期和前景仍然是没有改变。

从经济数据来看，美国9月消费者信心意外创下三年来最大降幅，低于市场预期。美联储偏爱的通胀指标PCE月率8月份价格涨幅低于预期，这可能会推动美联储在今年剩余时间和明年继续进一步降息。

同时，上周多位美联储官员密集发声，认为当前的利率水平仍然对美国经济释压，不排除继续大幅降息的可能性。

其中，美联储理事库格勒表示她强烈支持上周降息50个基点的决定，并补充说，如果通胀继续如预期放缓，进一步降息是合适的。理事库克也表示全力支持降息50个基点。芝加哥联储主席古尔斯比称，未来一年可能需要更多的降息，利率需要显著下降。并且，随着美国大选临近，市场的避险情绪可能会推高金价。

所以，综合来看，虽然短期面临获利了结和市场不确定性可能带来调整压力，但受益于全球经济和地缘政治局势的不确定性，以及对美联储降息前景的预期，金价未来一年左右周期，仍将以看涨趋势为主。

技术上：月图级别，金价自突破前历史高点2075美元一线形成的强劲阻力后，目前已连续近7个月的看涨周期，虽有所超买，以及走势冲出布林带上轨之外较远距离，并有回撤需求，但连续数月都依托5月均线支撑走出反弹趋势，看涨支撑趋势良好，降息周期刚开始，因而，如有回撤，下方关注2600美元一线附近支撑或其下方，也都可再度看涨攀升。

周线级别：金价近数周维持触及5周或10周均线支撑附近保持回升看涨上行，同时，也如期进一步走强触及给出的扩展线目标位2660美元的目标位，虽目前未能持稳于此上方，但整体的看涨趋势依然保持良好，下方关注5周或10周均线支撑附近，仍是看涨攀升入场的机会。

日线级别：金价近几日的走盘，多头动力减弱，有见顶回落的预期，不过，鉴于下方众多短中期均线多头排列支撑，60及100日均线也持稳的指示中期看涨信号，因而，如有回落，10日均线支撑，中轨线附近等支撑，仍可再度看涨攀升，如反弹重回2670美元上方收线，则顺势跟进看涨即可。

日内交易思路参考：

国际黄金：下方关注2652美元或2633美元支撑看反弹 ；上方关注2670美元以及2677美元为看涨目标；

国际白银：下方关注31.45美元或31.15美元支撑看反弹，上方关注32.10美元以及32.30美元为看涨目标；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。