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TMGM集团报道，美国零售销售在特朗普关税冲击下当月维持增长，但明显放缓，这可能引发未来几个月消费者支出的强度和稳定性的质疑。在特朗普于4月初宣布了震惊全球的对等关税计划后，最新的数据显示，当月美国经济零售额仍略有增长，但增速明显放缓。

美国4月零售销售月率录得0.1%，略高于市场预期的0%，前值从1.4%上修至1.5%。美国4月PPI年率录得2.4%，低于预期的2.5%和前值的2.7%，为连续第三个月下降，创去年9月以来新低。美国至5月10日当周初请失业金人数小幅增长至22.9万人，与预期一致。

零售销售数据被视为消费者支出模式和情绪的关键晴雨表，目前的数据表明，消费者的态度较为谨慎。消费者支出是美国整体经济活动的关键驱动力。虽然零售额的小幅增长可被视为经济增长方面的积极信号，但其低于上个月数据的事实引发了人们对未来几个月消费者支出的强度和稳定性的质疑。政策制定者和投资者在研判经济形势时将密切关注这些数据。

数据公布后，鲍威尔表示，官员们同意需要重新考虑围绕就业不足和平均通胀率的战略措辞。预计4月PCE可能在2.2%左右，不评论前景或货币政策。鲍威尔此次讲话聚焦于更具深远影响的事项，美联储正在调整其总体政策制定框架，以应对2020年疫情后通胀和利率前景的重大变化。

美联储五年前采用了目前的框架，并于今年开始对该框架进行评估。评估不太可能影响美联储目前设定利率的方式。鲍威尔此前曾表示，美联储可能会在8月或9月之前完成这一过程并公布结果。

行情分析：

美元指数日线级别遇阻震荡，MACD双线和量能柱在零轴附近缩量。2020年疫情之后，通胀调整后的实际利率上升，可能会影响美联储当前框架的要素。较高的实际利率可能反映出通胀在未来可能比21世纪10年代危机间期更加不稳定的可能性。

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